【民生证券固定收益：在春节过去后 中国CPI回落的可能性较大】

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汇通。民生证券固定收益:春节后，中国的cpi更有可能下降

民生证券(Minsheng Securities)固定收益研究团队表示，由于春节的错位，1月份cpi超出市场预期，明显高于过去三年的季度平均水平；

今年1月，ppi再次超出市场预期，并连续13个月反弹。去年同期的低基数和稳定需求使工业品价格保持在去年的高水平；环比缩小，主要是由于春节期间主要工业产品交易清淡，以及中上游钢铁和煤炭价格放缓，但石油、天然气、化纤等能源产品价格涨幅扩大；

春节后，cpi可能会下降，第三季度前将在1.5左右波动，但ppi短期内不太可能大幅下降，第一季度的主要焦点仍是金融去杠杆化。