央行近三日净回笼逐日增量 关注MLF是否续做

本篇文章1020字，读完约3分钟

核心提示:周三(2月15日)，央行在公开市场进行了7天500亿元、14天200亿元、28天500亿元的反向回购操作。中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%，单日净回报率为1400亿元人民币，连续第三天实现净回报率。此外，1515亿元的传销操作今天到期。

2017年央行公开市场操作

中新网2月15日电周三，央行在公开市场进行了7天500亿元、14天200亿元和28天500亿元的反向回购操作，中标率分别为2.35%、2.5%和2.65%。由于今天反向回购的到期规模为2600亿元，单日净提款为1400亿元，这是连续第三天净提款。此外，1515亿元的传销操作今天到期。

根据中国金融信息网人民币渠道数据，央行公开市场9000亿元人民币反向回购本周到期。周一至周五，1900亿元、2300亿元、2600亿元、1500亿元、700亿元的反向回购分别到期，且无央行票据，回购到期。周三，1515亿元中期贷款业务到期。此外，央行在1月20日为几家大银行实施了临时流动性工具(tlf)操作，期限为28天，预计将在本周内到期。一些机构表示，运营规模约为6000亿元。本周，三只基金到期重叠，规模可能超过1.6万亿元，这将是当月到期资金最多的一周。

连续净退出的影响逐渐显现，并叠加了短期准税支付的干扰，流动性呈现边际紧缩。Shibor利率在15日全面上升，隔夜shibor报2.2658%，上升0.48个基点。7天期shibor报2.6270%，上涨0.62个基点。3个月期shibor报4.2394%，上涨2.46个基点。

此外，银行间市场7天或更长时间的资金利率大幅上升，充裕的隔夜资金供应也趋于趋同。

据中信证券明明研究团队分析，在到期资金数额巨大、市场资金紧张的背景下，央行仍未因到期资金数额巨大而增加流动性，这表明央行对货币政策稳定和中性的坚定态度。在经济复苏和复苏的背景下，债券市场去杠杆化将继续稳步推进，资本市场将继续呈现价格上涨趋势，数量保持稳定。

此外，央行是否会继续做多边基金和tlf值得关注。根据市场分析，考虑到到期反向回购金额巨大，公开市场操作可能无法对冲多次提款造成的mlf和tlf的影响。因此，如果流动性因多次提款而明显收紧，央行继续进行mlf或tlf的可能性不能排除。考虑到tlf本身是临时性和紧急性的，反向回购和mlf在过去很长一段时间内已经成为央行投入基础货币的主要工具，因此央行似乎更有可能继续进行mlf。