买白银就对了？分析：银价今年涨幅有望碾压黄金

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国际现货银在周四(2月16日)早盘继续其隔夜上涨趋势，触及18.04美元/盎司的盘中高点。随着美元从盘中高点下跌，推高了银价。世界顶级白银分析师西奥多巴特勒(Theodore butler)表示，目前白银存在巨大的看涨因素，预计今年白银价格的上涨将挤压黄金，因此建议投资者购买白银。

在过去的三年里，一种被称为核心非技术基金的新型对冲基金买家出现了。数据显示，从2013年底到2015年夏季，此类基金的白银期货合约已经增加到近4万个批次，最近又增加到6万个批次，相当于长期持有3亿盎司白银。此外，加上市场上另外两个白银买家、小投资者和其他大型交易商的近2万手头寸，白银的长期多头头寸已达到4亿盎司。

巴特勒说，在将4亿盎司的白银与世界上现有的白银以及通过生产可以获得的白银数量进行比较后，发现白银持有量与实际或可能的数量之间存在巨大差异。他指出，4亿盎司白银占世界现货白银总量的25%以上，占可见白银总量的近50%，而每年新增白银产量不足1亿盎司，因此没有足够的实物白银来支付comex白银期货的长期持仓。

就产量而言，据报道，由于矿石品位下降，世界上最大的银矿坎宁顿的银产量下降了近27%。尽管预计今年下半年将开采更高品位的矿石，但据估计，当年的白银产量将仅为1900万盎司。

统计数据显示，世界上剩余的可开采的已探明银储量估计不到60万吨。即使白银价格的上涨可能导致未来可采储量的增加，根据勘探结果，白银产量也不太可能显著增加。此外，迄今为止开采的一些银已经用于工业目的，因此不能再利用。

由于供应有限，白银需求飙升。世界黄金协会(wgc)的数据显示，投资者对实物白银的需求远远超过黄金。从2010年到2016年的7年间，投资者总共购买了15.05亿盎司的白银，而黄金仅购买了2.84亿盎司，是黄金的5倍。

2007年美国和世界经济衰退后，投资者持续购买创纪录的实物白银，这严重加剧了白银市场的供应压力。自2010年以来，由于对白银的巨大需求，白银市场经历了8.01亿盎司的净赤字。同期，黄金略有盈余，为750万盎司。供应在下降，需求却在飙升。今年白银价格的上涨有望压垮黄金。

巴特勒说，影响2017年白银市场的中长期因素仍然是利大于弊，空.至少在今年上半年，白银仍能保持相对稳定的上涨状态。

北京时间14:11，3月份美国白银期货上涨0.06%，至每盎司17.973美元。

三月份美国白银期货价格15分钟图表