美联储想要“减负”2.5万亿美元美国国债不容易

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据彭博社2月22日报道，在担心美联储持有的2.46万亿美元美国国债命运的债券市场投资者看来，美联储官员可能很难减少因实施空刺激计划前措施而累积的美国国债持有量。

到期债券的再投资政策重新进入了投资者的视野，因为美联储主席加大了讨论何时取消在紧急经济形势下实施的这些措施的压力。由于超过三分之一的美国债务头寸将在2019年底前到期，交易员们关注的焦点是将于周三发布的美联储(Federal Reserve)最后一次会议的会议记录，他们希望从会议记录中找到任何线索，表明美联储官员打算缩减到期债券的规模，并对其进行再投资。

然而，基金经理托马斯·阿特贝里(thomas atteberry)、马克·麦克奎恩(mark macqueen)和丹尼尔·德克塔尔(daniel dektar)表示，当决策者费思(Faith)处理这些比2008年高出约4倍的美国国债头寸时，投资者并不担心。他们的组织管理着超过500亿美元的资产。他们认为美联储不会简单地大幅减持美国国债。主要原因是危机后出台的资本法规鼓励银行将大量现金存入美联储。

最终结果是美联储对其资产负债表规模做出任何调整，而且2013年的“代码缩减恐慌”可能不会对国债市场造成损害。在时任美联储主席伯南克(Bernanke)提议美联储可能很快降低债券购买规模后，10年期美国国债收益率在4个月内飙升逾1个百分点。德意志银行预测，这一次，整个收益率曲线的收益率可能只会增加约四分之一个百分点。

在第一太平顾问公司管理60亿美元资产的阿特贝里在谈到美联储的国债头寸时表示:“他们深陷其中，很难脱身。”“这比美联储的文件要困难得多。”