银行间债市早盘先涨后跌 资金面略显收敛

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周三(3月15日)，中国银行间债券市场(601988，BUY)期货和现货债券价格先涨后跌，波动不大。在一级市场，新发行的七年期国债的竞价结果明显弱于预期。交易员表示，美联储利率会议的结果就在眼前，跨季度流动性压力正在增加，整体市场情绪继续保持谨慎。

周三，剩余期限近10年的CDB 160213债券的最新发行价为4.1575%/4.15%，前一交易日结束时为4.1575%/4.1550%；剩余期限近10年的170004债券的最新报价为3.40%/3.3575%，最后一天为3.36%/3.35%。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主合约tf1706周三早盘收于98.515元，较前一天的结算价下跌0.04%；10年期国债主合约T1706收于95.455元，较前一天的结算价下跌0.08%。

在一级市场，财政部上午新发行的7年期固定利率国债的中标利率为3.20%，高于此前预测的3.16%的平均水平。国债的边际收益率为3.25%，投标倍数为1.94倍。

中国总理李克强在周三两会后会见中外记者时表示，中国今年6.5%左右的经济增长目标“不低，也不容易”，中国应该更加注重提高质量和效率。中国密切关注金融领域的风险点。如果发现，将及时治疗，靶向治疗不会扩散。

上海一位交易员表示，在中国的两个交易日之后，我们将继续观察是否会出台更多的金融杠杆降低措施，短期内我们仍持谨慎态度。此外，他还担心美联储更加鹰派的言论

北京时间3月16日周四凌晨2点，联邦公开市场委员会(fomc)将在3月宣布利率决议和政策声明。鉴于市场预期将利率上调25个基点，市场将关注美联储主席耶伦的讲话，以评估未来的利率走势。市场普遍预测，美联储将在本次会议上加息，尽管市场认为美联储几周前不太可能采取此类行动。

在市场资金方面，周三中国银行间市场的资金与前一天相比略有收敛，但总体形势依然稳定。交易商表示，尽管每月纳税始于中后期，但目前市场供应稳定且广泛。除了本周债转股风波之外，下季度末的mpa评估和监管仍是近期流动性的主要担忧。

今天，中国人民银行将在公开市场进行600亿元人民币的反向回购操作，包括7天期100亿元人民币和28天期400亿元人民币。根据这一计算，今天的净提款将达到100亿元，这也是连续第15次净提款。

交易员表示，央行公开市场仍保持持续净撤格局，预计3月中下旬资金将很有可能逐步收紧。目前，该机构逐渐延长了借款期限，对7天和14天品种的需求逐渐增加，这表明未来的预期仍然非常谨慎，因为毕竟在未来两周，除了可转换债券，季末和mpa监管仍将是主要的干扰。

中国人民银行不断完善银行体系宏观审慎评估管理。在一季度表外财务管理正式纳入广义信贷范围评估后，上周有三个消息来源透露，一些银行接到通知，央行取消了今年一季度mpa评估中的宏观审慎资本充足率评估容忍度指标。