美联储加息不可怕 欧洲政治风险料提振日元避险需求

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北京时间明天(3月16日)凌晨2点，期待已久的美联储3月份利率决议将正式宣布。尽管如果美联储按预期加息，它将对非美元货币施加压力，但行业分析师认为，欧洲政治风险的加剧预计将提振日元的避险需求，因此美元兑日元升值的投资者可能最终不会获利。

美元兑日元今天在亚洲市场小幅波动，等待美联储的利率决定。上周触及115.51点，为1月19日以来的最高水平，受美联储加息预期升温的推动。根据快运金融的数据，截至北京时间11:25，美元兑日元小幅上涨11点，至114.86。

美元/日元5分钟走势图

根据彭博社的利率市场监测，美国联邦基金利率期货的趋势显示，交易员预计美联储明天早上加息的概率为100%。投资者的焦点已经转向政策声明将如何提及今年加息的步伐。

东京外汇研究公司global-info的负责人菅野表示，美元今天可能很难突破115大关。在本月日本财政年度结束之前，日本出口商仍在寻求出售高于这一水平的美元；当然，每个人都在等待美联储在明天凌晨做出利率决定，因此我们预计，在我们得到今年剩余时间预期情况的明确信号之前，汇率仍将在一定范围内波动。

彭博社(Bloomberg)策略师大卫芬那蒂(David finnerty)认为，尽管美联储准备加息，但由于欧洲政治的巨大不确定性，日元可能会保持在过去两个月的交易区间内。

他指出，期权的市场形势和对冲基金看跌头寸的减少表明，交易员认为美元兑日元不会很快升至基金年初预测的120-125的目标区间。根据彭博社调查的分析师的预测中值，到第二季度末，美元兑日元有望达到116。以下三张图表足以证明这一判断。

风险厌恶对冲了美国收益率上升的影响

尽管今年美国和日本两年期债券的收益率差扩大了26个基点，但自1月中旬以来，美元兑日元一直在111.6至115.6之间波动。这表明，除了收益率的差异，市场上还有其他因素，包括欧洲的政治不确定性，这刺激了对日元的避险需求。

荷兰将于今天下午开始大选投票。加拿大皇家银行指出，由于荷兰大选是欧洲一系列大选中的第一次选举，如果由吉尔特·怀尔德斯(geert wilders)领导的右翼民粹主义政党自由党(Freedom Party)获胜，这可能被解读为反欧盟政党正在逐步获得政治权力的信号，影响将是巨大的。法国、德国甚至意大利随后的选举也将受到影响。选举结果的不确定性预计将刺激对日元的需求。

此外，英国退出欧盟也可能推高避险需求。周一，英国议会下院在上院以压倒性多数否决了英国退出欧盟草案的修正案，上院也投票接受了这一事实，批准通过了未经修正的英国退出欧盟草案的原始草案，并正式授权首相特里萨·梅启动英国退出欧盟进程。英国首相特里萨·梅将于3月的最后一周启动英国退出欧盟进程。与此同时，苏格兰正在考虑举行第二次独立公投的可能性。

2.期权波动率接近12个月低点

一个月的隐含波动率继续下降到一年来的最低点，表明期权投资者不认为美元/日元的汇率会立即改变。期权的波动性表明，下个月71%美元兑日元的概率将保持在111.5至117.8之间。

3.对冲基金看到空情绪减弱

根据商品期货交易委员会(cftc)的最新数据，杠杆基金不如年初活跃。尽管对冲基金的净空头寸在截至3月7日的一周内有所增加，但仍比1月初的高点低了近60%。