人工智能与大数据相辅相成

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近日，“2017中国it市场年会”16日在北京召开。2016年，中国人工智能市场规模快速增长，全年规模超过230亿元，预计2018年将达到381亿元，复合增长率为26.3%。同时，随着存储、计算、虚拟现实、大数据、人工智能等技术的交叉融合，数字经济将在未来十年左右形成一个全新的产业生态。

“大数据战略”是国家“十三五”规划中的十四大战略之一，它影响了各个行业，创造了巨大的商业价值。通过大数据和云计算技术的结合，人工智能将更好地服务于人们的生活，促进时代的进步。

海量的数据推动了人工智能的发展。从早期的支持向量机和决策树到最近的人工智能神经网络，数据越多，对人工智能的发展越有帮助。与此同时，大数据也需要更新的模式来处理，通过这个过程可以发现更多的隐藏规则。

因此，大数据和人工智能的结合是一种必然趋势。根据idc和其他公司的数据，到2019年，全球大数据技术和服务市场将接近500亿美元，复合年增长率将超过20%；据易观国际智库预测，2015年国内大数据市场规模已达到105.5亿元，未来三年增长率将保持在35%左右，整个行业将保持高度繁荣。

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久其软件:内生增长等同于高增长，专注于业务发展方向，重新开始！

根据2016年度业绩报告，营业收入13.2亿元，同比增长84.35%，利润总额2.34亿元，同比增长54.88%，上市公司股东应占净利润2.19亿元，同比增长61.85%。

除了依奇连和华夏电通1.2亿元的业绩承诺外，内生利润可能为9-10亿元。据估计，内生利润的增长率接近30%，显示出历史最高水平。据推断，经过12-14年的内生低迷，16年的业绩已经进入上升周期，软件客户的粘性决定了2017/2018年持续增长的高概率。

商业模式、客户资源和技术禀赋是描述软件企业的三大要素。九奇软件已经完成了这三个元素的升级。上海移动加入后，九奇软件经历了“集中-分散-集中”的业务发展。投资者曾担心公司的业务过于分散。12年来，他们对管理软件行业的危机最为敏感。从一开始，他们就以最低的成本尝试新的方向，在2014-2015年经历了短暂的探索，并在2016年重返产品线。

上海移动的现金收购和可转换债券(爱吉、净值、信息)的成功发行分别验证了业务模式和增长。1)久其软件及其控股股东久其科技拟分别以14.4亿元人民币收购上海移动51%和49%的股权，企业级信息服务能力将补充久其移动互联网和大数据运营产品线的服务能力。2)发行可转换债券融资7.8亿元，投资于政府软件、大数据、移动营销和现金购买，包括来自各产品线的强劲繁荣信号。纵观历史发展，在2006-2008年和2010-2012年，这两个阶段的业绩高速增长来自于之前的努力！半年度和第三季度的业绩验证了资本投资的背景。

从最初的软件提供商到移动互联网和大数据运营的再验证，九奇将立足于高端客户资源、大数据和移动互联网的实现，将自己定位为一个持续的执行公司！公司在成立之初就开始使用报表管理软件，为政府提供结构化的数据分析和整理，并进一步提供完整的解决方案。现在已经发展成为集大数据、集团管控、电子政务、移动互联网软件于一体的大数据解决方案提供商，a股稀缺！

2017年和2018年的利润预测区间分别提高到17%和18%，17年相当于24次估值历史的底部，利润都来源于确定性。考虑到上海移动2017/2018年度的预计利润，预计2017年和2018年归属于母公司的所有净利润分别为3.75亿英镑和4.61亿英镑，相当于2017年和2018年的24倍和19倍。

恒通光电:量子通信的商业化正在加速，综合服务提供商的转型战略正在稳步推进

公司最近连续发布了两个公告:1)公司与中国联通签署了量子通信战略:合作协议，通过联合研发、信息和产品共享合作，探讨了量子安全通信在现有网络业务中的承载能力和可用性分析，推动了量子安全通信的实际应用。2)子公司国脉电信中标中国移动2017-2018年传输管道工程建设服务集中采购项目。此次对中国移动工程建设项目的投标，将有力推动公司从产品供应商向全价值链综合服务提供商的战略转型，有利于提升公司整体盈利能力。

加入中国联通加快量子通信产业商业化。公司成立了“北邮-恒通量子光电子学与量子巨子理论联合实验室”和“江苏恒通量子信息研究所”，致力于量子通信高端光学器件的研究和量子通信网络的应用。2017年1月，公司承担的江苏宁苏量子干线建设项目被江苏省经济和信息化委员会列入基础设施建设试点项目，量子通信业务前期布局取得实质性突破。与运营商的进一步合作将加速公司在量子通信领域的实验成果转化为实际应用，有望加速整个量子通信产业的发展。

光纤和光缆的供需缺口依然存在，预计光纤价格将继续走强。自2015年商务部对上游光杆实施反倾销政策以来，进口光杆价格上涨了15%~30%，国内光杆自给率不足80%。光杆的短缺直接导致光纤和光缆的输出与实际需求之间的差距。根据移动和电信公布的收集计划，2017年光纤和光缆需求将比2016年增长15%~20%。在预计商务部反倾销政策将继续的情况下，光纤和光缆的供需缺口仍难以填补。因此，光纤的价格预计将继续保持强劲，光纤市场将继续繁荣。

“光杆-光纤-光缆-odn”的集成具有明显的优势和极大的性能灵活性。恒通光电有限公司是国内光纤电缆行业的六大巨头之一。光纤光缆的产销量多年来一直位居全国前三，全球市场份额排名第四，逐步完成了“光杆-光纤-光缆-odn”产业链的整体布局。在产业链的核心环节——光学预制件领域，预计2017年产能将达到1500吨左右，位居全国前两位。2017年，中国电信率先中标，体现了公司在行业中的领先地位。公司的光纤光缆主营业务具有完整的“产品-运营-服务”产业链的优势，在光杆供应紧张的情况下，表现灵活。

不断赢得光缆项目的投标，改造综合服务提供商。公司完成了对国脉电信和万山电力的控股收购，实现了从通信和电力产品到系统集成和工程规划、勘测、设计、建设、网络优化、运营和维护的整体业务的推广和延伸，使公司从产品供应商战略转型为全价值产业链整合服务提供商。最近，公司先后中标了电缆和光缆项目，2017年1月通过了固定增长草案，涉及新能源汽车(Aiji、净值、信息)、智能社区、大数据分析等领域。，加快转型战略的实施和落地。

利润预测和投资建议:预计公司2017~2018年净利润分别为22亿元和28亿元，相应稀释后每股收益分别为1.77元和2.26元。28元的6个月目标价相当于2018年的pex15.6。

图尔西:大数据服务领域稀缺而纯粹，非结构化数据处理技术行业处于领先地位

大数据服务领域稀缺而纯粹的标准。该公司诞生于北京信息科技大学中文信息处理研究中心，从1985年开始研究中文信息检索。目前，公司在大数据领域拥有非结构化数据处理技术，而在大数据分析领域，从底层技术、平台产品到应用产品服务技术都有很高的技术壁垒。随着非结构化数据在整个大数据领域的地位不断上升，Tulsi有望进入一个快速增长的时期。

目前，大数据产业已经成为一项国家战略，非结构化数据处理技术的增长速度在许多行业的需求方显而易见。国家大数据战略是“十三五”规划的14项战略之一，大数据领域必将迎来建设高峰和投资机遇。公司已经深入涉足公安、政府、媒体、金融等行业1200年”。政府行业客户覆盖率超过100070%。公共安全行业已经通过大规模的并购得到了迅速部署。同时，在过去的16年里，800公司在媒体领域取得了长足的进步，创新出“新闻制作+业务运营+服务开发”的新模式600，覆盖了20%的报业集团客户。相信随着大数据产业的逐步应用，400 空房凭借其在技术和客户资源方面的优势，未来的发展是巨大的。

“大数据+行业”和“大数据+服务”这两个核心战略齐头并进。

公司近年收购和控制的广州天星网络、广州云柯、广州新谷，主要面向公共安全和涉密行业市场，分别从事安全数据交换与处理、流动人口信息管理系统和警务大数据分析平台，业务协同明显，整合顺畅。借助与报业巨头的深度合作，媒体领域将逐步切入数据增值运营服务。该公司的战略很明确，对公司的扩展潜力和数据流动性持乐观态度。

投资评级和估值:未来，公司的大数据技术有望登陆更多行业，公司可能会进一步开展拓展性并购。预计图尔斯16-18年的预计净利润分别为1.57亿元、2.04亿元和3亿元；每股收益分别为0.33元、0.43元和0.63元；对应于59pe、45pe和31pe。

[编辑:何晏]