投行悲观预期：脱欧忧虑犹存 英镑/美元难逃跌势

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英镑对美元的15分钟图表

一夜之间(3月23日)，国家统计局公布的数据显示，2月份的零售额数据好于预期，表明英国消费没有受到通胀上升的影响。根据具体数据，英国2月份的月零售额增长了1.4%，预计将增长0.4%。先前的数值由0.3%的跌幅修订为0.5%；经过2月份的季节性调整后，全年零售额增长了3.7%，预计将增长2.6%。先前的数值从1.5%修正为1.0%。数据发布后，1月份英镑兑美元攀升至高位，突破1.25大关，最终在纽约尾盘收于1.2521美元，上涨0.29%。

此外，英国首相特里萨·梅本周正式宣布，英国退出欧盟的进程将于下周三(3月29日)启动，相关谈判预计最早将于5月开始。启动程序的日期确定后，英镑从三周高点下跌。尽管它曾在反弹和复苏过程中受到英国国会大厦恐怖袭击的影响，但在英国零售数据的支撑下，它反弹至一个月高点。

自2013年底以来，2月份的通胀率首次超过央行设定的2%的目标，由于英镑贬值和油价的基期效应，通胀预计将继续上升。英格兰银行预计明年第二季度通胀率将达到2.8%的峰值，但分析师称通胀率可能达到3%。在通胀预期心理和国内经济的辉煌表现下，英镑可能在不久的将来得到支撑，直到英国退出欧盟谈判全面摊牌。

投资银行观点

资本经济公司(capitaleconomics)的英国经济学家保罗林沃斯(Paulhollingsworth)认为，这些数据的潜在力量仍然值得怀疑。由于英国零售额连续三个月下降，2月份的数据很可能会上升。此外，他还指出，在2016年第四季度，英国的季度零售率飙升1.2%后，3月份的月度零售率不得不增加3%以上，这样今年第一季度的季度零售率可能会增加。英国的零售额不太可能重现去年下半年的强劲趋势。

同样，巴克莱分析师也表示，尽管非食品类商店和燃料价格提振了整体零售销售数据，但整体零售销售趋势仍然疲弱。该行表示，日内数据支持了该行的预期，即英国经济增长预计将在第一季度放缓，而国内生产总值(gdp)增长预计不会像英格兰银行预期的那样。二月份的零售销售数据也给投资者带来一些安慰，他们对英格兰银行提高利率仍持谨慎态度。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)G10外汇策略主管瓦伦丁马林诺夫(Valentinmarinov)表示，在英格兰银行(Bank of England)按计划在3月份稳定了利率之后，外汇投资者在购买英镑方面略微领先，目前仍应谨慎对待。该行表示，英国消费者的实际购买力已经受到严重侵蚀，因此英国的实际薪资水平逐渐下降，薪资增长缓慢，继续拖累国内需求，英国存在滞胀风险。

根据德意志银行周四发布的最新预测，今年年底英镑对美元将跌至1.06，英镑对欧元有望达到平价，英镑预计将下跌约15%，因为英国退出欧盟将影响该国的经济增长。

世行在报告中指出，我们认为英国不可能完全摆脱“硬英国退出欧盟”。此外，由于该国经常账户赤字的有限调整和经济增长放缓，我们将看到英镑进一步下跌。

该行还指出，当前英镑对美元和欧元/英镑中间价当天出现波动，因为英国议会大厦遭到恐怖袭击还没有结束；对双方来说，空.都有巨大的利润这并不是说这两种货币的市场前景将是单边的，但目前，空保持不变。最后，该行表示，“我们将继续让空镑升值，直到有消息能让我们改变方向，并希望这一策略能继续帮助投资者省钱。”