半年来上市公司并购资产近90%实现盈利

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证券时报网络(STCN)4月25日，

《证券时报》记者魏曙光

今年以来，上市公司的并购活动正如火如荼。资产注入效果是好还是坏？根据中国上市公司市值管理研究中心的最新研究报告，从2016年10月开始，上市公司平均收购资产达到25亿元，近90%实现盈利。

《中国上市公司市值管理研究中心M&A资产质量研究报告》以去年10月以来经董事会或股东大会审议通过并发布重大资产重组计划或发行股票购买资产报告的39家上市公司为研究对象，以注入资产的盈利能力、负债额和交易对价、对股权扩张的影响、稀释净利润和注入后稀释每股收益等6个指标作为评价标准进行比较研究。

报告显示，就交易金额而言，每个交易对象的平均金额为25.1亿英镑。恒利股份的最高交易金额为115亿元；广利科技的最低交易金额为1.76亿元。从负债水平看，拟注入的39个目标负债总额为888.4亿元，平均每个目标负债22.8亿元。其中，长风航天拟注入的资产和负债最少，只有1亿元；由恒利注入的恒利石化负债最重，达到271.5亿元。

从盈利能力来看，卧龙地产拟注入目标创造最强的净利润能力，即3.1亿元；恒利股份打算注入资产创造最弱的净利润，即-5.2亿英镑。在整个样本中，盈利的有35家，占89.7%，平均每户盈利1.1亿元；只有四家公司亏损，占10.3%；其他三项亏损资产合计亏损8400万元，平均每项亏损2100万元。

此外，在23家有形式财务报告的重组公司中，有20家公司在增资后将增加每股收益，其中最大的是恒泰时代的1.08元，即从0.06元增加到1.14元。每股收益降幅最大的是恒利股票，将从每股0.45元降至0.15元，降幅为66.67%，在所有样本公司中排名最高。

(证券时报新闻中心)