亚股强劲上涨 但重重风险或抑制投资者热情

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4月25日，汇通。周二(4月25日)，亚洲股市普遍大幅上涨，但投资者对亚洲股票的热情正在减弱。由于地缘政治风险、成熟的商业周期等因素，投资者面临压力。一系列政治和经济风险掩盖了亚洲股市26年来最好的第一季度回报率，而该基金更倾向于买入，更倾向于北亚而非南亚和东南亚。

亚洲股市4月25日收盘大多走高:

日本股市周二大幅收盘；日本股市日经225指数周二收于19079.33点，上涨1.08%；日本郑东股价指数周二收盘上涨1.07%，至1519.21点。

韩国首尔综合指数周二收盘上涨1.06%，至2196.83点，创下近六年来的新高。

印度股市nse指数升至9283.40点的历史高点。

亚洲股市在第一季度大幅反弹，随后陷入停滞状态

摩根士丹利资本国际亚太指数(不包括日本)今年前三个月的回报率为12.8%，为1991年以来第一季度的最佳表现。不包括中国和马来西亚，第一季度有近170亿美元资金流入该地区。

然而，自那以后，回报一直微薄。根据汇通汇编的数据。截至4月19日，由于风险增加，包括地缘政治问题、欧洲举行的一系列大选、美国推迟财政刺激措施以及贸易保护主义言论的发布，资金流入已放缓至仅5.63亿美元。

在过去15年中，摩根士丹利资本国际亚太指数(不包括日本)在企业活动高于趋势水平的改善期的三个月平均回报率为7.9%，而在减速期的回报率则降至1.5%。

第一季度的强劲上涨使得亚洲股市可能面临抛售压力。投资亚洲的基金运作方式比几个月前更加保守，担心经济繁荣周期已经过了顶峰。

德意志银行(Deutsche Bank)财富管理亚太区投资主管安慧恩(Tuanhuynh)表示，大部分利好消息都已反映在股价上。然而，与此同时，如果有一些令人失望的因素，它可能会导致更多的利润。目前，他提议在较低水平上配置亚洲股票，这与2017年初的超额配置提议相反。美国财报季和欧洲许多大选等政治事件可能会带来负面惊喜，这将导致市场调整。

高盛证券(Goldman Sachs)亚太区首席策略师蒂莫百里(Timothymoe)本月表示，去年下半年和今年年初以来，亚洲企业的活动一直高于趋势，并在改善，但目前，虽然高于趋势，但它们正在放缓。目前，公司正从高回报阶段转向正回报阶段，但价值明显较低。

展望市场前景，仍有业绩支撑

施罗德投资(Schroder Investment)首席分析师兼策略师凯斯瓦德(Keithwade)表示，促进贸易的中美之间的周期性复苏势头可能很快就会消退。如果没有这两个经济体的支持，全球贸易可能在今年下半年放缓，至少在贸易量方面。他还表示，这一结果将影响新兴市场股票。

然而，尽管与其他新兴市场相比，亚洲股市是自2015年2月以来最贵的，但投资者并没有完全撤出亚洲市场，因为亚洲股市仍比发达市场便宜，上市公司的利润在多年失望后终于有所增加。

分析师预计，今年亚洲股市上市公司的利润可能比去年增长17%。

瑞士信贷(Credit Suisse)私人银行和财富管理亚太投资主管约翰伍兹(Johnwoods)表示，为了改变这一利润轨迹，有必要看到全球再通胀停止。这不是基本情况，有理由乐观地认为，如此辉煌的成就可以持续一年左右。然而，如果利润表现令人失望或前景向下修正——许多投资者认为这是不可能的——它可能会引发一波抛售。

基金更喜欢买入，它们对北亚的偏好优于南亚和东南亚

对于买家来说，关键在于选择股票。德意志银行(Deutsche Bank)的胡恩(Huynh)和并购投资的马特怀特(Mathway)对北亚持乐观态度，尤其是韩国和台湾，它们是该地区成本最低的国家之一，享受着全球增长的好处。

宝洁新兴市场投资组合经理瓦伊特(Vaight)减持了印度股市，并认为印尼和菲律宾股市被高估了。印度股市是该地区最贵的市场。

印度股市在第一季度吸引了最大的外资流入，市盈率为21.2倍，而最便宜的韩国股市仅为12.1倍。