央行时隔三日重启逆回购操作 发放476亿元PSL

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核心提示:5月10日(周三)，央行在发放476亿元抵押补充贷款(PSL)的基础上，通过利率竞价的方式，推出1100亿元人民币的反向回购操作。7日、14日和28日品种的交易量分别为900亿元、100亿元和100亿元，中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，与前期持平。由于今天将有1900亿元的反向回购到期，一天之内将获得800亿元的净回报。

2017年央行公开市场操作

5月10日(周三)，央行在发放476亿元抵押补充贷款(PSL)的基础上，通过利率竞价的方式，推出了1100亿元人民币的反向回购操作。其中，7天、14天和28天品种的交易量分别为900亿元、100亿元和100亿元，中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，与前期持平。由于今天将有1900亿元的反向回购到期，一天之内将获得800亿元的净回报。

本周(5月6日至12日)，央行公开市场3，100亿元反向回购到期，周一至周五分别到期100亿元、200亿元、1，900亿元、600亿元和300亿元。没有回购，央行票据到期。

周二，市场价基本上涨。隔夜shibor上升0.19个基点至2.8199%；7天期市净率上升1.42个基点，至2.9233%；14天期间上涨0.69个基点，至3.3752%；一个月期下跌0.06个基点，至4.0441%。

今天，公开市场的到期日增加了，央行进行了动态调整，通过psl和反向回购注入了流动性，并在第一时间上午宣布了psl的开市，显示了央行保持稳定的意图。

市场参与者指出，月初的资金通常是宽松的。尽管本月前两三个交易日的资金相对紧张，但在央行没有增加流动性甚至实现净回报的情况下，流动性从上周下半年开始。自我恢复表明，目前总的流动性问题仍然不大，资金应该在月初的一段时间内基本清白；然而，最近央行的流动性供应有限，纳税和外汇持有量的变化可能导致金融机构超额准备金率进一步下降。存在总量约束，后续资金仍受多种因素干扰，难以避免紧缩和波动加剧的局面。

根据华创证券的固定收益研究报告，预计随着银行间业务监管的日益严格，监管将逐步渗透到管理层，消化股票风险。此外，银行债务方的成本利率将会上升，银行的资本赎回压力将进一步加大。

一些分析师认为，考虑到反向回购到期日的增加、下周中期贷款(mlf)到期以及企业纳税等因素。，预计央行将及时重启套期保值的流动性释放，短期内资金应该是安全的，但仍有可能在下半年再次收紧资金。