价值发现新维度 中国民营上市公司创富报告在京发布

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经过几十年的改革开放，民营经济经历了萌芽、积累和崛起，并迅速成为国民经济中的一支重要力量。为了分析经济产业轨迹的变化，评价民营企业的深层内涵，从更新、更全面、更客观的角度向社会传递更多积极的财富价值，5月18日。 由新华网(603888)投资者教育基地和金融界联合主办的“财富创造与传承:企业价值与社会责任的平衡”论坛和“金融业2017中国民营上市公司财富创造报告”(以下简称“收购”)，包括财务董事长兼首席执行官赵志伟、新华网副总裁兼首席财务官杨庆冰、姚景元在内的数十位政商领袖， 国务院参事室特别研究员、国家统计局原首席经济学家黄运城，原证监会研究中心研究员、博士生导师，中央电视台证券频道执行总编辑、首席评论员钮文新，数十家重量级媒体和新媒体的代表齐聚一堂，共商创造财富的精神，破解财富之谜。

创造是一种信念，财富是一种力量。本次活动发布的《创造财富报告》体现了新华社的基本立场。服务市场和发现价值。本报告利用金融领域z3智能金融超级引擎计算大样本数据，通过量化市值修正、持股比例、治理传承、社会责任贡献等多个维度的民营企业绩效，为投资者提供了一个更全面、三维、客观的上市公司评价参考标准——“金融领域z3财富创造指数”。

根据《金融z3财富创造指数》，《财富创造报告》获得了2017年中国民营上市公司1000强，并在此基础上，对比分析了报告中各领域上市公司的规律性现象。《财富创造报告》的分析部分主要包括行业观察、治理结构分析、民营企业家族财富传承等。通过统计比较，得出了许多创新性的研究结论，如前1000家民营上市公司的整体利润远高于平均水平，股权结构与企业效益相关，生物医药是前十大新创造财富产业之一。

民营上市公司是生命力的代表

“在过去的30年里，许多大大小小企业的‘毛细血管’的发展，使我们能够在‘衣、食、住、行’等各个方面得到不断更新和完善的服务。”赵志伟在讲话中说，“上市公司是市场的核心要素，民营上市公司是创新和活力的代表。”

金融业董事长兼首席执行官

赵志伟的话最直观地反映在《创造财富报告》的研究中。《行业财富创造报告》的研究结果表明，三年净利润、投资回报率、净资产回报率和销售利润率的复合增长率代表了上市公司的增长状况和盈利能力。从总体或平均水平比较，前1000家财富创造企业远远高于a股市场的平均水平。在某些行业，差距是数倍甚至十倍。

前中国证监会研究中心主任级研究员、博士生导师黄运成在论坛上发表主旨演讲时表示，民营上市公司目前是中国上市公司的主体，这一趋势今后只会加强，不会减弱。他还表示，推动民营上市公司快速发展的五大因素是发展环境、行业和行业选择、公司治理、资本结构和并购。

财务总监马勇

金融业首席运营官马勇指出，作为一家民营上市公司，它自然不具备资本、政策支持和行业准入等诸多优势。民营上市公司要想在行业中发展和生存，就必须立足于自身价值的创造，包括为用户、员工和社会创造的价值。

“这是核心竞争力的创造。”马勇说道。

金融业智能金融业务主管何剑波

金融业智能金融业务负责人何剑波表示:“金融业z3算法可以从更全面的角度分析企业的社会责任。”美的集团(000333，BUY)，文的股份(300498，BUY)和比亚迪(002594，BUY)在榜单上名列前三。通过大数据分析，我们可以得到比纯粹的市场价值排名更公平的财富创造排名。除了核心列表，z3算法计算还可以提供根据基本支持系数、环境贡献系数、基本支持值和社会贡献值计算的排名。”

“做这样一份报告，我看到了中国私人资本的发展，看到了这些私营企业家在实体经济中的坚持，看到了他们为社会创造的财富。”央视证券信息频道总编辑钮文新在论坛上说。

上市公司治理的苦与甜

《财富创造报告》对上市公司尤其是民营上市公司的管理结构和治理模式进行了分析和解读。根据统计数据，报告指出，目前我国民营上市公司的控股仍以家族关系为主，而所有权和经营权的分离是民营上市公司的最大选择。

对此，中国政法大学M&A与东亚企业重组法律研究中心研究员杨扬表示，所有权与经营权的分离是现代企业制度的核心，建立现代企业制度是家族企业的发展方向；因此，从长远来看，所有权和经营权的分离可能是不可避免的。但现实往往很复杂。

根据《创造财富报告》的统计，前1000家企业中有102家过去被告知有违规行为。违法行为种类繁多，如高管或其配偶非法买卖公司股票、涉嫌内幕交易、涉嫌非法信息披露和未披露的关联交易等。

对此，北京市文天律师事务所主任张表示，近十年来，中国有很多民营企业家违法，其中很多是知名企业家，甚至是最富有的企业家。这些风险大多是由企业家自身因素造成的。他们认为财富是私人的，可以随意控制，但这违反了法律。事实上，从上市开始，一个企业就意味着它已经成为一个上市公司，而野蛮的发展即将结束。

关于公司治理决策，投资公司CEO张·兰登表示，80%的公司战略决策是由外部环境决定的。然而，当今企业所处的环境既有系统性的机遇，也有系统性的风险。

“在进入新常态的过程中，企业需要注意调整思维，需要开始改变。”张说，到2020年，将有8万起失败的并购，涉及6.4万亿美元。因此，“我们应该冷静地考虑企业未来的财富和转型”。

创新是财富创造和传承的基础

针对《财富创造报告》关注的民营上市公司的财富创造和财富传承问题，国务院参赞处特约研究员、国家统计局前首席经济学家姚景元在论坛上从宏观角度提出了自己的观点。他说，要创造、继承和维持民营经济，需要把握两个大的判断:中国经济已经进入新常态，重点应该放在供给方面的结构性改革。

“财富的创造、继承和可持续性必须实施权力转换。什么是功率转换？必须用创新取代大量的资本投入、大量的资源投入和大量的劳动力投入。”姚景元说道。

根据财富创造报告，根据财富价值统计，十大新的财富创造行业是制药生物(Aiji，净值，信息)，化学工业，机械设备，电气设备，计算机，电子，媒体，汽车，轻工业制造和房地产。珠江三角洲是中国创造财富最具活力的地方，而近50%的上市公司负责人年龄在48岁至57岁之间。

至于民营上市公司的继承问题，钮文新在讲话中指出，民营上市公司不应被视为民营企业，而应被视为上市公司。因此，继承问题不应过多地基于家庭内部的考虑。

截至目前，在3229家a股上市公司中，民营上市公司占60%以上。一大批优秀民营企业家的上市背后，是资本力量赋予的更大舞台，也是推动公司治理升级的压力和期待。这也是在供给侧改革背景下创造持久的企业价值和社会价值的实践探索。除了公司治理和管理之外，家和国家的感觉、家庭传承等精神需求也是每个企业家生活梦想中不可避免的。真诚希望优秀的民营企业有一个长久的基础。