瑞银:中国债券市场规模5年内将超越日本成全球第二

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据cnbc报道，瑞银资产管理(UBS Asset Management)在一份报告中称，未来5年，中国债券市场规模将从目前的9万亿美元扩大一倍，超过日本，成为仅次于美国的全球第二大债券市场。

支持这一增长的是2015年通过的一项法律，该法律禁止地方政府向银行借款。相反，他们被要求在公共债务市场筹集资金。我们相信，越来越多的中国实体将在国内债券市场筹集资金，因为国内市场足够大，流动性足够强，足以吸引新的投资者。

瑞银预测，未来三年，中国地方政府债券市场将从目前的1万亿美元增加到3万多亿美元，几乎相当于美国市政债券规模的3.8万亿美元。这种增长前景，加上中国的金融改革，将使中国债券市场成为一个有吸引力的投资目标。信用高的投资产品可以选择国有企业、地方政府债券或中国五大银行发行的债券。

全球金融危机后，非传统货币政策导致所有传统资产类别的资产价格膨胀。根据瑞银的报告，这反过来导致了收益率的压缩。根据惠誉评级(2017年3月)，全球负回报主权债务总额估计约为8.6万亿美元。

瑞银表示，中国债券的名义和实际收益率都很有吸引力，即使债券收益率从当前水平下降，资本收益仍有潜力。基金公司也注意到了中国债券的防御性，这使得它们在投资组合中具有吸引力。

然而，瑞银也表示担心，随着中国经济影响力的扩大，中国债务上升和增长放缓往往被视为全球市场的一个关键风险。穆迪上月将该国的信用评级从a1下调至aa3，并指出该国经济的整体债务水平预计将在未来几年进一步上升。

瑞银在报告中表示:央行收紧货币政策，向银行施压，导致企业只能通过提高贷款利率来筹集资金。中国收紧货币政策和金融去杠杆化将是全球制造业复苏和大宗商品货币再度通胀的主要不利因素。(编译/欧文)