石墨电极价格加速上涨 后市望再翻一倍

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根据百川信息的数据，国内石墨电极制造商本周再次提高出厂价，普通功率提高2000-5000元/吨，高功率提高4000-7000元/吨，增幅为10%-20%。

截至22日，国内主流石墨电极直径300-600毫米的价格:普通功率18000-27000元/吨；高功率21500-40000元/吨；超高功率为30000-55000元/吨，比6月初高出近25%-40%，比今年高出100%-150%。

目前，主流生产企业销路好，库存低，市场供应紧张。下游钢厂于1月1日购买，并以现金结算。

业内人士认为，从供应角度来看，今年的环保监管是大规模和强有力的。河北、山东、河南三省的大部分生产企业生产受限，停产。该组织预计年产量不到50万吨；从需求来看，年初国家开始对带钢和中频炉进行全面清理整顿，导致钢厂对电弧炉的需求急剧增加，石墨电极的年需求量可能达到近60万吨。

很难在一年内缓解10万吨的需求缺口，该机构预测超高功率石墨电极的价格可能超过10万元/吨，是当前价格的两倍。

相关概念股:

碳技术(603133，诊断单元):目标世界领先的消费电子冷却解决方案提供商

高导热石墨薄膜的领导者，生产能力迅速扩大:公司的主要产品是高导热石墨薄膜，其下游面向智能手机等消费电子领域。2012年进入市场，产能从14年不到80万平方米迅速扩大到16年300万平方米，年均复合增长率超过90%。多年来，产销率超过90%，并呈上升趋势。生产和销售的市场份额领先于行业。经过增加投资和扩大生产200万平方米，总生产能力达到500万

核心和屏幕推动了行业的高速增长，领导者将按比例取胜:高导热石墨薄膜靠近芯片和屏幕，高水平的传热特性和轻薄特性与智能手机等轻薄消费电子产品的散热需求高度匹配。作为下游应用的核心市场，智能手机预计到2020年，市场规模将超过1000万平方米，总规模将达到1500万平方米，复合增长率将达到13%。物联网市场的爆炸是可以预料的；凭借资金、规模成本优势和与下游电子企业良好的合作关系，行业领导者迅速拉开与竞争对手的差距，抢占了较大的市场份额；上游核心原料pi膜国产化的突破有望快速降低成本，提高行业毛利率。

供应国内外知名品牌厂商，多层次的产品提高企业的盈利能力:凭借良好的产品性能和卓越的服务，公司已经率先稳定地向三星、华为、vivo、oppo、魅族等手机品牌供应产品。近年来，知名厂商的收入已经占到80%以上，品牌厂商稳定的供应链和12个月的认证期为公司搭建了壁垒；高净值多层和复合导热薄膜的收入比例持续增长，这有助于公司收入和毛利率的增长。室内保温材料和尾气手机材料为公司的长远发展奠定了良好的基础。

随着智能手机产品性能的提高，平板电脑和超薄笔记本、物联网等新领域的兴起，生产和销售将继续蓬勃发展。该公司致力于成为世界领先的消费电子产品冷却供应商。预计2017-2019年上市公司收入分别为5.12/5.4/6.2亿元，净利润分别为8963/9705/11773万元，相当于每股收益0.43/0。

中科电气(300035，诊断单元):电磁冶金领域的领导者，受益于国内磁悬浮列车的发展

人们担心磁悬浮列车的辐射问题，但他们认为国内中低速磁悬浮列车的辐射量很低，不会阻碍磁悬浮列车的建设。目前，中国已有10多个城市进行了磁悬浮列车的初步规划和设计，北京s1线将于今年试运行。磁悬浮列车已经成为城市轨道交通的重要选择。我公司开发的电永磁混合悬浮磁体装置是磁悬浮列车的核心部件之一，已通过国防科技大学验收，正在等待加载试验。预计2017-2019年公司净利润分别为0.74元、1.18元和1.41亿元，每股收益分别为0.29元、0.45元和0.54元。

引领电磁冶金行业，布置磁悬浮列车的核心部件。1)公司是电磁冶金行业的领导者。与国防科技大学合作开发的电永磁混合悬浮磁体装置是磁悬浮列车的核心部件之一，是国防科技大学的第二代技术产品，与原技术产品相比，可大大节约能耗。目前已通过国防科技大学验收，正等待加载试验。2)国内磁悬浮列车已实现自主知识产权，长沙已正式投产，北京已于今年内试运行。此外，张家界(000430)和清远等10多个城市已经进行了初步规划设计，国内磁悬浮列车的趋势正在逐步上升，公司将受益于国内磁悬浮列车的快速发展。

星城石墨与比亚迪(002594)有着深入的合作，并显著提升了其业绩。公司收购星城石墨后，进入了锂电池正极材料领域。目前，星城石墨的主要客户是比亚迪。2014年、2015年和2016年1-9月，比亚迪的销售收入分别为1057.2元、4316.7元和11861.6万元，持续快速增长。随着新能源汽车生产和销售的快速增长，星城石墨的业绩有望继续超越其承诺。将于2017年3月纳入上市公司合并报表，这将显著提高公司业绩。

催化剂:北京s1线试运行；新能源汽车销量大幅增长。

戴尔未来(002631，诊断):大型住宅产业已经完全升级，石墨烯业务的产业化已经加快

营业收入同比增长34%，归属于母亲的净利润同比增长39.2%。该公司发布了2016年年报，收入同比增长约34%，至11.3亿元。公司的主要收入主要来自木地板产品和定制衣柜，其中木地板产品。收入同比下降16.5%，至6.6亿元，木地板产品销售额同比下降16%。主要有两个原因:第一第二，一些工程订单没有按时交付，影响了楼层收入的确认。资产负债表显示，2016年地板库存增加了57%，达到284万平方米。

定制衣柜业务收入同比增长45.9%，达到4亿元，反映出百德胜在被纳入上市公司体系后，在大量资源的支持下，正在加快步伐。2016年，在地板业务业绩不佳的情况下，柏德生的定制家居业务成功接管了业绩引擎的角色，使公司的营业收入和净利润实现了快速增长。

2016年，公司实现净利润1.9亿元，同比增长39.2%，相当于每股收益0.29元。2016年的分红计划是每10股分配0.3元(含税)。

毛利率同比增长1.4个百分点，期间费用率同比增长3.9个百分点:2016年，公司毛利率为34.2%，同比增长1.4个百分点；产品方面，定制衣柜产品毛利率同比增长3.3个百分点，达到36%，木地板产品毛利率基本持平，达到33.4%。2016年，公司期间费用率为19.1%，同比增长3.9个百分点；其中，销售费用率同比增长2.9个百分点，达到13.2%，销售费用率的增长主要与公司广告及装修投资增加7298万元有关；由于R&D投资和员工薪酬的增加，管理费率同比增长0.9个百分点，达到6%。

2017年，大型住宅产业升级势头迅猛，石墨烯业务有望贡献大量利润:2017年，公司所有强化地板产品将升级为无醛产品，实木复合地板产品以更高的价位推出，扩大消费群体。此外，鉴于地板行业消费升级的大趋势，公司将于2017年推出纯实木地板。对公司地板业务2017年的增长前景持乐观态度。

2017年，柏德生整合了国内顶级实木定制家居企业汉沽利格，成都工厂将正式开业。目前百德胜只有900家门店，距离一线品牌还很远，未来开店的潜力很大。据信，未来三年，随着门店的快速增长，柏德生将切入实木定制家居的大卖场(客户单价将会提高)和产能的区域布局，其业绩有望继续超出预期。

2016年，公司石墨烯业务实现收入1916万英镑，石墨烯业务毛利率达到63.7%。2017年，公司将借助地板和定制家居商店资源，推广石墨烯吸附宝(甲醛吸附)产品。今年第一季度，公司开始了石墨烯吸附宝产品的招商活动，现场招商情况活跃。据信，石墨烯吸附宝的成功推出有望将公司的石墨烯业务提升到一个新的高度，并为公司2017年的净利润做出重大贡献。

[编辑:何晏]