中行报告：预计三季度末M2增长10.0%左右

本篇文章650字，读完约2分钟

6月28日，中国银行国际金融研究所(601988)在北京发布了2017年第三季度经济金融展望报告。报告认为，货币供应量和社会融资规模的增长存在差异。第三季度末，m2同比增长10.0%左右，社会融资存量同比增长13%左右，总体呈现货币紧缩格局；2017年底，m2增长约10.2%，社会融资规模存量增长约13.2%。

报告指出，下半年，货币信贷将保持平稳较快增长势头。首先，实体经济已经放缓，但仍保持稳定增长。外部需求、消费、基础设施和房地产的信贷需求不会大幅下降。

其次，进一步收紧货币政策的可能性降低了。去杠杆化政策的初衷是迫使金融机构通过货币去杠杆化，它不会成为引爆金融风险的潜在因素。预计未来货币政策操作将更加灵活。同时，人民币汇率的稳定也为央行制定货币政策和保持灵活性创造了条件。

三是监管继续加强，表外业务回归表内。在金融风险完全暴露之前，旨在去杠杆化的强有力的监管政策不会转向，短期内债券和股票市场的融资功能可能会受到一定程度的影响，这使得社会融资需求继续回归。

然而，信贷增长也面临一些不利条件:一方面，市场利率上调增加了融资难度，部分银行贷款增长可能受到融资能力的限制；另一方面，随着监管力度的加大，银行资产结构操纵难度加大，表外理财等同业业务可能呈现阶段性收缩趋势。

预计货币供应量和社会融资规模的增长将出现分化。第三季度末，m2同比增长10.0%左右，社会融资存量同比增长13%左右，总体呈现紧缩的货币格局；2017年底，m2增长约10.2%，社会融资规模存量增长约13.2%。