滴滴并购背后的资本霸权:烧钱的规模类似战争

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然后 [引言]“一旦资本选择了谁，它只会在未来不断地筹集。后者没有办法生存，他们也拿不到任何钱。”当年被快迪兼并的大黄蜂出租车的创始人之一曾表达过这样的感受。然而，在“得资本者得天下”的丛林法则下，快迪很快就成了滴滴的财产，不久前滴滴与优步中国合并，向统一江湖又迈进了一步。

根据滴滴的早期投资者、金沙江风险投资董事总经理朱啸虎的说法，滴滴和优步的中国战略融资可能最终达到300亿美元，以便通过斗争促进合作。 上海证券交易所昨日发布的独家报道《滴滴雾都》(Didi Equity Mist)显示，在这个庞大数字背后，是滴滴吸收资本、与VIE框架合并和扩张以建立一个工业帝国的既定路线。然而，以利润为先的资本最终会寻求收获。滴滴实现其主导地位后，工业生态将如何变化？谁将成为这场饥饿游戏的最终买家？ 烧钱的规模堪比战争。 8月初，当滴滴与优步中国、优步全球以及滴滴相互持股的消息宣布时，朱啸虎首次表示:终于宣布了。 三年前，当我参观优步在旧金山的全球总部时，我建议使用TK(特拉维斯&米德多特，优步的创始人兼首席执行官；卡拉尼克(Karanik)投资收购滴滴5%的股份，将中国市场完全留给滴滴，但TK当时胃口太大了！朱啸虎透露。 那是在2013年，在完成腾讯的b轮融资后，滴滴的c轮融资受阻。在美国寻找资金的时候，滴滴创始人兼董事长朱啸虎和程维带着尝试的想法拜访了TK。然而，TK的报价是持有滴滴40%的股份。自然，双方无法达成共识。 从那以后，滴滴和优步中国开始了一场烧钱的战争。今年6月初，当滴滴总统刘清宣布滴滴新一轮融资超过35亿美元时，朱啸虎呼吁为战争做好准备。当时，他估计滴滴和优步中国已经筹集了200多亿美元，他们将在战争结束前筹集300亿美元。这相当于第一次海湾战争中美国军队成本的1/3。 在网上购车行业，一方面，烧钱的战争在该行业引发了障碍，财力不足的公司要么不能进入，要么只能观望。另一方面，最终的玩家滴滴和优步中国也花了很多钱。双方面临的形势正在迅速变化，压力日益增大。 最终，战争是为了和平谈判。朱啸虎曾经在他的朋友圈里总结了这场战斗:和平已经到来！此外，滴滴出行拥有越来越多的资本芯片。去年，当它与快的合并时，它是7亿美元。今年，它是这个数字的十倍多。没有这些芯片，它甚至没有资格说话。 大哥阴影下的侧线 当时，依靠80万元创业，花费8万元外包开发一款示范意义大于实际意义的打车软件，然后向主流风险投资机构寻求融资，开门红是500万美元。这是滴滴出行创始人程维和天使投资人王刚在2012年的做法。从那以后，朱啸虎所在的金沙江风险投资公司在第一轮融资中给了滴滴300万美元。 到2013年，程维、王刚和其他人将在腾讯讨论融资问题。腾讯是北京海淀区苏州桥附近白家大院的一家特色宫廷餐厅。后来，腾讯董事长马化腾还专门采访了程维。腾讯决心要赢，基本上同意了王刚和程维在滴滴提出的所有条件。 根据市场情况，在国内互联网行业创业，迟早会面临百度、阿里巴巴和腾讯。起初，程维和王刚对是否接受腾讯的融资犹豫不决。主要原因是他们不想过早选择立场。 在一家足疗店，程和王刚刚商量了一下，最后决定接受腾讯B轮1500万美元的融资计划。生存是最重要的。然而，王刚没有忘记提醒程维，我们的决定是有代价的。 王刚的提醒实现了。滴滴的第三轮融资计划被阿里巴巴封杀。朱啸虎曾表示，所有承诺与滴滴进行讨论的纽约投资者都被拒绝，甚至那些签署投资协议的人也拒绝投资。 直到2013年底，中信产业基金率先完成第三轮融资，滴滴才打破融资困境。遵循弱肉强食法则的人没有出路。 为了避免危险，迪迪成了首都的宠儿。不过，江湖上弃儿越来越多。现在属于迪迪的大黄蜂是被驱逐者之一，但它的名字偶尔会被记住。 起初，滴滴遇到了融资障碍，大黄蜂也遇到了出租车。 大黄蜂出租车的主要创始人李永金曾是土豆网的首席财务官。他曾带领土豆网在纳斯达克成功上市，并与优酷网合并。2013年1月，李永金和Tudou.com前副总裁邓伟在上海共同创办了大黄蜂出租车。 在首次亮相一个多月后，大黄蜂覆盖了上海20%以上的出租车司机，日订单超过10000个，平均成功率为85%。一切似乎都很顺利。李永金还说，移动互联网时代的后来者很容易在角落里被超越。 从时间的角度来看，快速和一点一滴的发射时间是几个月前，大黄蜂出租车属于后来者。后来的事实表明，大黄蜂作为一个迟到者，坐了一辆出租车，成了一家快餐公司。2013年11月22日，快迪宣布收购大黄蜂出租车。 存在不到一年的大黄蜂出租车被出售的原因当时还不清楚。只有大黄蜂出租车的创始人之一邓伟在接受媒体采访时抱怨说，一旦首都选择了谁，未来只会不断地筹集资金，以后来的人将没有办法生存，也拿不到钱。 开始烧钱游戏的大黄蜂出租车被收购了。滴滴和快的在2014年初发起了滴滴+微信支付和快的+支付宝补贴的战争，并于2015年初合并。 当时，腾讯和阿里巴巴在滴滴和快的背后走到前台参加战争。补贴战开始时，程维发现腾讯想要数百万的促销预算，而腾讯很乐意给滴滴几千万。补贴之战达到了中间阶段。滴滴的40台服务器无法承载它。腾讯一夜之间支持了滴滴1000台服务器。 根据王刚后来的回忆，当时正在国外度假的滴滴投资者突然变得心情沉重。所有投资者的本能反应是，他们极不愿意烧钱，但他们不得不决定继续战斗。 谁来支付首都收获季节的费用 在完成与快的合并后，滴滴不得不面对更强大的竞争对手优步中国。战争的结束是滴滴和优步中国最终上演了一场大秀，这是双方资本实力较量的结果。朱啸虎曾经分析说:优步的全球董事会对传统知识施加了巨大压力，要求其尽快盈利，不能继续烧钱，这也是一个非常重要的原因。 在资本市场上，投资机构遵循发行、投资、管理和退出四个阶段的运作逻辑。无论是优步中国还是滴滴，它们各自的股东名单上已经满是大牌资本玩家。 投资后管理是风险投资的重要组成部分，但话语权掌握在大公司手中。参与滴滴融资的一家风险投资公司的负责人告诉《上海证券交易所报》:“我们在这个项目中拥有非常小的股份，基本上没有参与投资后管理。”。 投资者经常帮助企业家上马，让他们再骑一次。然而，他们不是慈善家，大多数人不追求战略利益。对他们来说，滴滴和优步中国已经完成了融资、投资、管理和撤资整个过程的四分之三。其次，推动优步在中国和滴滴上市是资本撤出并实现高额溢价利润的必然选择。此前，一些外国媒体援引消息来源称，滴滴正在考虑2018年在美国上市。一位参与滴滴融资的机构人士也告诉记者，根据目前的设计，滴滴应该寻求美国股票上市。 与此同时，在烧钱战争之后，滴滴的一人家庭会给网络汽车市场带来什么样的生态变化，可能不是资本需要考虑的问题。然而，对于一家上市公司来说，赚钱应该比烧钱更重要，这也可能意味着，随着只有一个幸存者的饥饿游戏接近尾声，寻找买家的时候到了。