中行北京市分行：2017年01月04日汇市日评

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外汇市场概述:

在2017年外汇市场的第一个交易日，美元指数触及103.82点的14年高点。其他主要非美元货币对美元汇率小幅下跌。欧元兑美元汇率连续两个交易日下跌，周二收于1.0404，盘中一度触及1.0342的14年低点，进一步加剧了短期下行风险。英镑对美元的汇率仍然下跌，收于1.2237。最后，尽管美元周二走强，但黄金表现强劲。周二，纽约商品交易所2月份黄金期货收于1，162美元/盎司，继续温和反弹趋势。

欧元趋势分析:

欧元兑美元周二收于1.0415。此前，在美联储加息的抑制下，欧元跌破1.05美元的重要支撑水平，并迅速跌至1.0346的新低。欧元快速下跌后的技术调整也促使欧元目前回到1.04以上。

本周，北京时间凌晨3点，美联储将公布12月份货币政策会议记录。市场目前预计美联储将在2017年三次加息。12月的会议记录能否支持这一观点是关键。周二的汇率以一条长长的影子线收盘，这增加了短期触底的风险。特别是，如果会议记录不能有效支持一年内三次加息的预期，汇率可能会波动，短期内波动范围在1.0380-1.0580之间。

另一个基本消息是，德国周二宣布，12月份cpi同比增长1.7%，意外触及四年高点。此外，意大利银行业危机最近有所好转，意大利总理决定政府应通过一项法案，向银行业提供总额200亿欧元的援助，并将部分资金用于救助锡耶纳银行，该银行的增资计划失败。这一消息在短期内对意大利银行业危机产生积极影响，进而提振欧元的短期走势。然而，仍应考虑到，欧洲央行和美联储的现行货币政策长期以来一直存在严重分歧，在资本回归美元导致的资本外逃的影响下，将继续对欧元兑美元汇率造成压力。从中期和长期来看，欧元有可能进一步大幅下跌。目前，中期战略是着眼于空欧元与美元的平价。

美元趋势分析:

周二发布的一系列经济数据显示，美国的ism制造业指数、建筑支出和markit制造业采购经理人指数均表现出色，美元指数在纽约市场开盘当日上涨，达到103.87的新高，打破了12月20日创下的14年高点103.82。

根据供应管理协会(ism)周二发布的数据，美国制造业指数升至2014年12月以来的最高水平。与此同时，美国商务部周二发布的数据显示，11月份美国建筑支出升至10年半以来的最高水平，好于预期，可能会提振第四季度的经济增长。

目前，投资者担心美元近期的强劲上涨能否持续。实际收益率差异的重要指标表明，美元的升值不会过早结束。实际收益率差是以美元计价的固定收益资产赚取的利息与经过通胀调整后其他以货币计价的资产赚取的利息之间的差额。美国和日本的实际收益率差距已经扩大了一倍多，10年期美国国债收益率从1.8%上升到2.5%，而同期美元兑日元的收益率上升了13%。预计美国国债收益率将在2017年上半年继续上升。一方面，由于美国经济数据的不断改善，另一方面，当选总统特朗普有望利用财政政策刺激美国经济。因此，尽管最近公布的数据可能会对美元近期的升值带来短期的负面影响，但在中期内，持有美元仍然是一个相对安全的选择。

黄金趋势分析:

纽约商品交易所2月份黄金期货周二收于每盎司1162美元，上涨约1%，而铂和钯的涨幅均超过4%。目前，有利于黄金的基本面因素极其稀缺，黄金销售尚未枯竭。黄金的总体趋势是不断触底，没有明显的触底迹象。短期趋势仍然是空，短期趋势不能排除再次触底的可能性。虽然目前的金价并不昂贵，但长期投资者可以考虑逐步分批开仓，建议在2017年上半年资产配置中保留贵金属。在下跌趋势明显逆转之前，不建议投资者在多头头寸中持有多头头寸。建议考虑通过固定投资购买累计利润。一方面，你可以从金价上涨中获得收益，同时，你可以在持有期间获得利息。此外，建议成熟的投资者考虑购买三个月后到期的黄金看跌期权作为保护。

这只是个人观点，并不代表机构的观点

中国银行北京分行的外汇交易员刘

2017-1-4