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证券时报网络(STCN)1月4日

浙商证券

海立德(002206):做好汽车丝绸,新材料业务逐渐闪亮

要点一:差异化汽车长丝产能逆势扩张,充分享受聚酯工业长丝产品中聚酯长丝替代尼龙长丝的优势,大力发展差异化汽车长丝。上半年已成功投产55000吨差异化汽车长丝(原74000吨,投产后达到近130000吨),汽车长丝比重已上升至67%。其中,聚酯气囊丝产品由公司与trw共同研发。目前,聚酯气囊丝产品仅占全球气囊丝的10%。随着汽车制造商的推广和单辆汽车使用的气囊数量的增加,公司气囊丝的市场将明显增加。由于成本和其他因素,汽车产量的增长和外国同行的撤离也将使安全带受益。新建的4万吨汽车丝绸项目大大提高了现有产能和差异化比例。

4日午间研报精选:10股有望爆发

要点二:帘子布的产能在未来两年内将增加3万吨,多年来精心经营帘子布已经成为利润贡献点。帘子布空屋市场很大:公司采用自产的优质高模量低收缩纱为原料,大大提高了帘子布产品的质量。公司帘子布产品的质量得到了米其林、中国、住友、库珀、汉泰等国际一线轮胎品牌制造商的认可。第二条生产线的认证过程符合预期。新增诺基亚、索西、cgssavaprint、lnk等轮胎认证,客户结构进一步优化,盈利能力进一步提高。未来两年,帘子布的生产能力将从3万吨扩大到6万吨。公司规模优势越来越明显,产品毛利率有望进一步提高。

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要点三:石材塑胶地板的销量正在扩大,万亿地板市场有待开发,这将推动新型塑胶材料业务继续上升。预计将开启空房公司新的市场价值增长:公司的环保石材塑胶地板项目将作为终端产品直接面对消费者,这将为公司开辟新的市场领域;环保的石材塑胶地板将有助于塑料行业的稳步发展,提供高附加值的产品,如顶膜和防水布。目前,公司拥有300万平方米的石材塑胶地板生产能力,并计划在未来两年内扩大到800万平方米以上,这将成为公司新的利润增长点。

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盈利预测与估值:公司的汽车丝、帘子布、石材塑胶地板正处于稳定高速发展时期,所有产品的毛利率都在稳步上升。未来,随着产能的进一步提高,公司的净利润在未来几年可以保持30%以上的稳定增长。预计2016-2018年营业收入分别为26.19亿元、34.03亿元和42.42亿元,同比分别增长23.5%、29.9%和24.6%;2016年至2018年归属于母公司的利润分别为2.76亿元、3.71亿元和4.91亿元,同比分别增长40.5%、34.4%和32.5%。公司2016-2018年每股收益分别为0.56元、0.76元和1.00元/股。第一个覆盖范围,给出买入评级。

4日午间研报精选:10股有望爆发

(证券时报新闻中心)

标题:4日午间研报精选:10股有望爆发

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