银行间市场回购利率下行放缓 资金整体延续宽松

本篇文章885字，读完约2分钟

核心提示:5日，银行间市场主回购利率明显回落，整体资金继续松动。7天内，资金供应仍然充足，春节长假期间发放的资金有限。

中国人民银行2017年公开市场操作

1月5日，银行间市场主回购利率明显回落，整体资金继续宽松。7天内资金供应仍然充足，春节长假期间发放的资金有限。

截至午盘，银行隔夜质押式回购的加权平均利率下降3.47个基点，至2.1000%。7天利率上升1.97个基点，至2.3185%；14天利率上升19.17个基点，至2.6686%。一年期贷款优惠利率(lpr)保持在4.30%。

上海银行间同业拆放利率(shibor)显示，隔夜shibor报2.1300%，下跌4.20个基点；7天期shibor报2.4740%，下跌7.10个基点；3个月期shibor报3.3384%，上涨4.72个基点，表明市场对长期基金的预期不佳。

交易员表示，资金短缺且紧张，预计公开市场将持续出现大规模净退出；预计春节期间的流动性压力将从下周开始进一步显现。市场主要关注央行对横截面长期基金的投资。如今，在公开市场暂停反向回购14天几乎没有效果。

今天，央行在公开市场进行了100亿元人民币的7天反向回购操作，利率维持在2.25%，暂停了14天的反向回购，而28天的反向回购仍未进行。由于1500亿元的反向回购今天到期，一天之内将获得1400亿元的净回报。前两天净提款2950亿元，本周前三天净提款达到4350亿元。

九州证券(Kyushu Securities)全球首席经济学家邓海清认为，央行暂停反向回购28天和14天，只是春节因素导致的正常提前停牌，而叠加反向回购的总规模有所缩小，没有必要进行多品种的公开市场操作，这既不会进一步缩短也不会再次降低货币市场的资本成本，不应过度解读。

中信证券明明债券研究团队表示，从市场流动性来看，今天的货币市场总体稳定，长期反向回购的暂停主要起到了在年底前对冲金融投资的作用，显示了流动性的整体平衡，春节前央行仍将重点稳定资本供求。然而，从长期来看，在管理货币闸门的要求下，政策方向和政策利率目标对市场利率的导向作用引起了人们的关注。