央行研究局局长徐忠：逆回购利率上行非加息

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最近，央行的公开市场操作(omo)利率普遍上升，这引起市场持续关注，关注是否有货币政策收紧的信号。

2月7日，央行研究局局长徐中在接受新华社采访时表示，中标利率上调是市场化竞价的结果，是资本供求影响下的跟随市场表现，主要由市场决定。

徐中表示，公开市场操作中的中标利率是由央行的竞价和公开市场业务中一级交易商的竞价产生的。也就是说，中标利率的上升趋势是市场化竞价的结果，反映了去年9月以来货币市场利率中心的上升趋势，与存贷款基准利率的上调有很大不同。

“2016年7月之前，7天期shibor利率与7天期反向回购操作利率之间的息差约为10个基点。到2017年1月，这一利差扩大至40个基点。”中信证券明明研究团队表示。

徐中指出，为了实现货币政策的目标，公开市场操作也有自己的数量和价格目标，目标的调整和重点的转移服务于宏观金融调控的需要。公开市场操作的投标规模和中标利率都是可变的。

然而，除了28天，14天和7天的反向回购操作，获胜的利率都上升了10个基点，slf和mlf的利率都上升了。一些分析师表示，反向回购属于竞价，而slf和mlf加息具有主动性。

具体来说，slf的隔夜、7天和1个月利率分别提高了35、10和10个基点；几年前，6个月和1年期最低贷款利率分别上调了10个基点，至2.95%和3.1%。

在回应市场关于“央行加息”的讨论时，徐中表示，从传统意义上讲，“央行加息”是指上调存贷款基准利率，具有强烈的积极调控意图，而公开市场操作中的上行中标利率则是在资本供求关系影响下跟随市场的表现，主要由市场决定。一些市场参与者看到了两者之间的区别，认为这不是“央行加息”。

(编辑:曾芳)