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新华社上海2月8日电:债券市场利率“阶段性搜索”不应在短期内盲目逢低吸纳

新华社记者杨一仁

春节过后,国内债券市场并没有迎来一个“好的开始”。随着流动性拐点的出现和资金紧缩预期的升温,当前银行间即期债券市场整体走弱,呈现下降趋势。

记者注意到,自1月24日mlf利率上调以来,银行间长期债务利率大幅上升。其中,10年期国债利率反弹幅度累计约20个基点,10年期国债利率上升幅度达到27个基点,表明市场对未来政策利率继续上升有所预期。

显然,尽管公开市场利率、多边基金利率和补充贷款利率的上调幅度有限,但其信号意义不可低估。对于债券市场,随着利润空因素的不断发酵,短期收益率的上升趋势似乎已经确立。

根据九州证券的研究意见,投资者应避免在可能导致政策转变的主要基本面因素出现之前盲目逢低买入债券市场。

海通证券(Haitong Securities)首席宏观债券分析师蒋超也指出,由流动性宽松和居民存款向理财产品转移推动的债券牛市已不复存在。

展望2017年,在央行货币政策保持中性稳定、经济基本面相对稳定、价格尚未回落的背景下,继续“去杠杆化”和“风险防范”的政策思路意味着全面宽松难以出现,各投资机构仍需警惕利润空对债券市场走势和流动性的负面影响。

业内人士认为,总体而言,债券市场已经进入了“冲击求顶”阶段,利率顶部的位置将动态取决于政策的节奏和力度。建议投资者继续观望策略。

标题:债市利率“阶段寻顶” 短期不宜盲目抄底

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