金融学界一颗巨星陨落！Stephen Ross真正实现了理论与实践的结合

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3月3日(上周五)，斯蒂芬·罗斯，世界上最有影响力的金融经济学家之一，结束了他73年的人生历程。

美国金融协会(AFA)在3月5日发布了一篇讣告，根据这篇讣告，著名的金融经济学家史蒂夫·鲁洛斯在家中死于心脏病。史蒂夫·鲁洛斯(Steve Luros)因其套利定价理论(apt)而闻名，被认为是现代金融理论的创始人之一。他是afa的前主席和首席研究员，Rolle-Ross资产管理公司的总裁，麻省理工学院斯隆管理学院的教授，国家经济研究所的研究助理。

现代金融理论的创始人之一

1976年，罗斯在《经济理论杂志》上发表了经典论文《资本资产定价的套利理论》，并提出了一种新的资产定价模型，即套利定价理论(apt理论)。套利定价理论用套利的概念来定义均衡，它不需要市场投资组合的存在，比capm模型需要更少更合理的假设。

套利定价理论认为，套利是现代有效市场(即市场均衡价格)形成的决定性因素。如果市场没有达到均衡，市场上就会有无风险的套利机会。许多因素被用来解释风险资产的收益，根据无套利原则，风险资产的均衡收益与许多因素之间存在线性关系。

套利定价理论推导出类似于资本资产定价模型的市场关系。套利定价理论基于收益率形成过程的多因素模型，认为证券收益率与一组代表证券收益率的基本因素线性相关。当收益率由单个因素(市场组合)形成时，将发现套利定价理论与资本资产定价模型形成相同的关系。因此，套利定价理论可以看作是一种广义的资本资产定价模型，它为投资者理解市场中风险和收益之间的均衡关系提供了一种可供选择的方法。套利定价理论与现代投资组合理论、资本资产定价模型和期权定价模型一起构成了现代金融的理论基础。

此外，罗斯的研究成果还包括构建二项式期权定价模型和研究利率期限结构。

金融理论的实践者

罗斯不仅是一流的金融思想家，也是金融理论的实践者。早在20世纪80年代初，他就决定将自己的金融理论应用于实践，看看自己的理论是否经得起实践的检验。罗斯说:我花了很多时间与投资公司交谈，但没有人注意我的建议；一旦我成为资产管理者，责任和权利的顺序就会不同。

后来，罗斯和罗尔共同创立了罗尔-罗斯资产管理公司。公司在定量分析的基础上进行投资管理，罗斯的套利定价理论被认为是一种投资哲学。Rolle-Ross公司利用强大的软件资源管理多样化的客户，从资金运作到动态组合项目，包括流通障碍、前景定位和复杂内容。

在罗斯的管理下，罗尔-罗斯资产管理有限公司在美国证券行业声名鹊起，其客户包括许多跨国公司、政府机构和信托基金。公司与日本大和证券、荷兰富通集团皖北分公司、沙特阿拉伯达拉巴拉卡集团等共同管理的总资产。总计30亿美元。

作为公司的总裁，罗斯认为在理论和实践之间相互鼓励和展示是非常重要的，两者缺一不可。麻省理工学院的座右铭是学会思考和实践。诺贝尔奖得主罗伯特·卢默顿认为，罗斯的行为与这句格言非常吻合。默顿说史蒂夫的经济模型在理论和实践上都是最复杂的。但它很快成为实践领域的主流模式。如今，二项式模型每天被使用数百万次。

默顿还说，史蒂夫非常理性和迂腐，但他也有很强的实践意识，他喜欢看到理论应用于实践。

虽然斯里兰卡人民死去了，但荣耀将永远长存

尽管金融大师罗斯已经去世，但他辉煌的理论成就和执着的研究精神将永远照耀着后人。

《企业金融》杂志这样评价罗斯:

史蒂夫·鲁罗斯一生发表了100多篇论文，他的研究几乎涵盖了现代金融的所有领域。如果金融家的名字可以组成一条银河，罗斯仍然可以被称为夜晚最明亮的空.在默顿看来，罗斯是一个友好的伙伴和同事，尽管他对自己的工作有很高的要求。默顿说。

我会怀念他的笑容。他是一个坚强的人。他不会隐瞒自己高标准的工作，但他对别人很好。麻省理工学院的罗恩教授也有同样的观点:

他(罗斯)总是非常积极和乐观，不仅对研究，而且对其他人。他做研究时不会做出任何妥协。