俄罗斯央行行长：对于结构性改革，再大坎都要跨过去

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汇通。据外界观察，俄罗斯可能已经走上了近年来罕见的大幅降息之路，但央行行长纳比乌利纳(Nabiulina)暗示，央行正密切关注通胀指标和原油市场波动，并可能在未来进一步降息。

在接受cnbc采访时，Nabiulina被问及原油价格是否会逐渐稳定，这将影响俄罗斯央行未来的利率决定。对此，她表示:“我认为，我们应该在这个问题上保持谨慎，避免激进的行动。”我们还应该考虑一些通胀风险。”

谈到美国页岩油产能的潜在增长势头，她补充说，预测油价的长期动态是一项积极而艰巨的任务。不过，她也暗示，俄罗斯央行可能会修改影响其决策的原油参考价格基准。

她表示:“我们在做出货币决策时应该非常谨慎。俄罗斯的利率水平仍有/0/的进一步下调空间，但俄罗斯央行放松货币政策的步伐取决于本国经济的运行情况，包括实际通胀水平、通胀预期和油价的动态趋势。在每次货币政策会议上，我们都必须对所有可能产生影响的因素进行详细分析，以便决定如何选择下一步。”

根据路透社发布的数据，两年前俄罗斯的通胀水平高达近17%，现在已经降至4%左右。纳比乌利纳声称，4%仍是俄罗斯央行设定的官方目标。目前，决策层仍无法确定近期通货膨胀率接近这一数值是否只是暂时现象。

她强调，俄罗斯央行发现，如果通胀水平保持在4%左右，国家名义利率应该设定在6.5%左右。目前，俄罗斯今年已两次降息，国内关键利率仍保持在9.25%。

她坦率地表示:“我们提高了俄罗斯未来的通胀预期，这是我们做出审慎决策的主要原因。当然，我们不会忽视油价动态运行可能给我们带来的一些通胀风险，但在这方面做出准确预测几乎是不可能的。”

制裁的冬天过去了吗？

纳比乌利娜没有忘记展示她的实力，她说，俄罗斯已经习惯了美国实施的经济制裁。当然，她也承认，如果俄罗斯经济真的想释放其活力，俄罗斯必须实施强有力的结构性经济改革。

她指出:“毫无疑问，俄罗斯经济已经克服了制裁的不利影响。自2016年年中以来，俄罗斯经济已恢复增长，现在正变得更加强劲。”

然而，她补充道，“俄罗斯目前的经济增长潜力不高，至多只有2%左右。我认为，在货币政策协调和财政政策巩固的同时，俄罗斯经济需要强有力的结构性改革。”

目前，西方对俄罗斯的制裁接近尾声。在最近的七国集团会议上，成员国发表了一份公报，称只要俄罗斯能够全面执行明斯克协议，西方就可能终止对俄罗斯的制裁。

纳比乌利纳还表示，创造更多的激励机制和吸引外国投资应该是俄罗斯经济改革的重点。当被问及她是否对此感到乐观时，她回答说:“俄罗斯的局势正在逐步改善，我认为将继续改善。”

结构改革是困难的！

2016年底，俄罗斯经济已经走出衰退两年，但经济增长率仍然相当有限，很难实现克里姆林宫设定的3%的官方目标。路透社援引俄罗斯联邦统计局5月份的数据称，今年第一季度，俄罗斯经济同比仅增长0.5%。

莫斯科在经济领域面临的挑战显而易见。俄罗斯经济最大的问题仍然是过度依赖石油和天然气出口。然而，由于劳动力萎缩，俄罗斯很难实现吸引投资、基础设施现代化和提高生产效率的目标。

纳比乌利纳最后指出:“每个国家都会遇到经济结构改革的瓶颈，俄罗斯也不例外，但这是一个我们不能绕过的削减，我们必须克服它。”