厨电高增长将延续 2020年规模望达千亿

本篇文章2513字，读完约6分钟

媒体6月1日从中国家用电器研究院获悉，随着整体经济形势的好转，消费升级的需求进一步凸显，2017年厨房电器市场将继续快速增长，市场潜力将继续增大。据中意康统计，2016年厨房电器市场规模达到847亿元，同比增长14%，成为四大类家电中增长最快的一类，厂商之间争夺厨房话语权的斗争日益激烈。

据不完全统计，截至2016年，国内厨房用具市场上销售的品牌数量已经达到577个，远远超过了洗衣机、冰箱、空谐波电视等家用电器中销售的品牌数量。

中国家用电器研究院的人认为，厨房电器市场没有价格战，这主要是因为企业坚持高端智能厨房电器的发展战略，积极进行产品差异化和创新，牢牢把握国内消费升级的大趋势。据经纪研究报告显示，中国厨房电器行业目前处于成长期，厨房电器行业的需求主要来自新增和更新的市场。预计到2020年，市场规模将达到1000亿。

相关概念股:

澳柯玛:传统家电没有改善，冷链发展加快

2016年，公司实现营业收入37.51亿元，同比增长3.99%，实现上市公司股东应占净利润2396万元，同比增长24.64%，每股收益0.04元。

该公司是一家国内制冷设备供应商，其主要业务可分为传统的核心业务，包括冰箱和冰柜等家用电器，以及开发业务，包括商业冷链产品、空、自动售货机等。2016年，由于国内经济下行压力，传统家电业务收入达到28.5亿元，同比下降0.17%。得益于公司创新平台建设和加大在R&D的投资，公司实现收入8.2亿元，同比增长51.98%。非经常性损益1658万元主要是由政府对高科技项目的补贴造成的，该补贴公司三年平均年收入为1500万元。

同时，公司积极实施“互联网+全冷链”的发展战略。随着第一批全冷链布局项目的顺利落地，后续冷链业务将在全国范围内推广，这将继续增加公司的利润。“互联网+全冷链”的发展战略促进了公司的转型升级:为了适应大数据和智能物流的发展趋势，公司积极优化产品结构，实施“互联网+全冷链”的发展战略，努力打造智能冷链、智能家电和智能生产工厂的“三智能”项目。

2016年，公司先后成立了两个全冷链专业子公司，即澳柯玛疫苗冷链和澳柯玛智能冷链。公司还完成了智能商业和生物冷链工厂、冷冻柜智能制造工资工厂建设项目和河南专用冷藏车项目一期工程，初步形成了超市便利、厨房酒店、生物医药、冷链运输、冷藏、生鲜自提和自动销售六大冷链系统解决方案。公司实现了冷链产业链的全覆盖，上下游产品有望在后期发挥协同互补作用，带来业绩增长。

美菱电器:内生性和外延性增长将提高收入的规模利润

公司公布2017年第一季度报告:2016年第一季度，公司实现营业收入36.67亿元，同比增长25.29%，归属于母公司所有者的净利润6100万元，同比增长14.14%；扣除后，归属于母公司所有者的净利润为4200万元，同比增长0.69%。

2017年3月30日，公司公布了2016年度公司报告:2016年，公司实现营业收入125.27亿元，同比增长16.48%；归属于母公司的净利润2.2亿元，同比增长712.46%；扣除后，归属于母公司所有者的净利润为1.6亿元，同比增长68.66%。其中，冰箱业务收入约66.79亿元，同比增长10.99%；空收入约为41.58亿元，同比增长21.74%；洗衣机收入约为5.08亿元，同比增长42.73%；该公司从其他业务如小家电、厨房和浴室的收入约为6.8亿元，同比增长28.36%。同时，公司出口业务收入29.17亿元，同比增长33.28%。

在2016年年报中，公司预计2017年的营业收入将同比增长5%以上。但是，根据2017年第一季度25%的增幅和公司主营业务分析，预计公司未来三年的营业收入将保持15%左右的增幅。1.公司主营冰箱业务，借助变频和智能化趋势，实现了销售额的快速增长。其中，变频冰箱的普及率已从2015年的30%达到2016年预计值的35%，预计今年将达到45%以上，因此预计公司未来冰箱销售增长率将在18%左右。2.公司和糖果共同投资成立了美菱卡迪洗衣机有限公司，这将迅速扩大洗衣机的销售规模。根据公司现有生产能力和新增生产能力目标，预计公司洗衣机业务将增长25%左右。

公司的盈利能力将继续提高。随着公司渠道转型的逐步深入和公司收入规模的新阶段，公司的销售费用比例将逐步下降。据估计，公司的销售费用增长率将低于收入增长率，销售费用率将逐步下降至14%以下，相应地公司的净利润率将逐步提高。

公司2017年、2018年和2019年的每股收益预计分别为0.29元、0.39元和0.47元，分别是当前市盈率的23倍、17倍和14倍。

Supor:稳定增长和持续增长

行业:得益于国内消费升级，行业领先者是恒强:小家电进入消费升级的大周期，平均价格将上升，空空间将扩大。消费品行业的强者恒强的理论仍然适用于小家电行业，公司作为领导者受益最大。近年来，小型厨房电器的市场集中度不断提高。公司在传统产品、品牌和渠道上有明显优势，未来市场份额有望继续增长。

国内销售:市场份额增加+类别扩张，实现持续增长。作为一家领先企业，公司拥有稳定的地位，并在未来通过份额增长和类别拓展保持持续增长，具体表现为:1)市场份额增长。这主要来自两大驱动力:卓越的产品研发能力和日益完善的渠道布局，市场份额的提升将促进公司业绩的稳步增长。2)积极拓展新类别。公司努力开拓环保家用电器和高端厨房电器市场，希望通过类别拓展为公司带来新的利润增长点。

出口:得益于seb未来的良好增长，海外订单有望继续增长。该公司80%以上的出口收入来自控股股东seb集团。seb集团未来的良好增长也是公司未来出口增长的主要推动力。seb收购wmf后，公司有望在保持未来海外订单转移稳定的基础上实现新业务量的增长。

预计公司2017-19年的收入将分别为141亿元、162亿元和184亿元，同比分别增长18%、15%和13%；净利润分别为13.8、16.4和19.4亿元，同比分别增长28%、19%和18%，每股收益分别为1.66、1.97和2.34元，是2017年市盈率的21.8倍。

[编辑:何晏]