本篇文章1680字,读完约4分钟

据券商分析,昨日的上涨仍是短期超卖反弹的延续,市场难以继续增持其成交量,且总体增持格局不可持续。市场前景分化是不可避免的,所以不要看得太高。

外汇储备持续上升,短期基本面支撑人民币汇率

5月份,中国以美元计价的外汇储备为30,536亿美元,比上个月增加240亿美元。

沈万红元(000166,博士)认为在第四季度之前外汇储备压力不大。尽管汇率损益的贡献将会减弱,但考虑到中国经济总体稳定,美元总体疲软,央行改革了人民币汇率中间价的定价机制,并增加了反周期因素,今年人民币汇率总体将会强于预期,年底人民币兑美元中间价预测将从7.2上调至7。自5月底以来,人民币升值已基本达到阶段性调整的目标,未来一两个月人民币汇率和预期将保持稳定。5月份非定值外汇储备逐月改善,也证明跨境资本流动趋势正在改善。

券商看市:中期弱势趋势拐点已现 不宜过度看高

在外汇储备总体稳定的背景下,影响国内流动性的主要因素是货币政策和监管本身。从跨境资本流动的角度来看,只要人民币汇率和资本流出的预期继续提高,监管就会获得更大的波动空空间,而政策、监管和流动性的“三紧”格局将难以改变。建议继续关注决定监管和流动性拐点的三个变量之一:意外的外部冲击是否会导致资本外流再次加剧。

券商看市:中期弱势趋势拐点已现 不宜过度看高

国泰君安(601211)认为,外汇储备已经连续四个月出现反弹,剔除估值贡献后的净增长反映出人民币汇率在现阶段有一定的基本面支撑。

总体而言,货币政策中性偏紧持续到2018年第二季度,经济先高后低,2017年第四季度至2018年第二季度下行压力较大;全球经济可能站在新设备支出周期的起点。国内经济基本面强劲,从中期来看,支持外部需求的趋势正在改善。短期经济动能从库存周期转换到设备支出投资周期。从中期来看,新型城镇化和城市群加快了对房地产投资和消费升级的支持。

券商看市:中期弱势趋势拐点已现 不宜过度看高

中央线中期弱势的拐点已经出现

招商局证券(600999)认为,昨日的上涨仍是短期超卖反弹的延续,中央线中期弱势的拐点已经出现,因此不宜看得太高。

首先,鉴于市场中短期的土地价格和持续下跌的动能的缺乏,很容易有一个强有力的反弹,有一点沉重的量。建议关注熊安、谢欣、广东、香港和澳门等话题,以及《中国日报》的保险、游戏和预增刊。

其次,a股被纳入摩根士丹利资本国际的可能性已经成为一种催化剂。摩根大通对a股的乐观评论只是刺激了反弹的信心,下周的投票将成为近期最重要的一点。如果能够成功纳入,今年将会给a股市场带来数千亿的增量资金,这就像是长期持有的a股“久旱逢雨”;

第三,在流动性方面,隔夜和7天期shibor利率最终下降,中国外汇储备在5月份连续第四个月增加,好于市场预期。短期资本短缺预期有所缓解。然而,考虑到6月份到期的银行间大额存单,存款利率上调将对资本利率造成上行压力,流动性难以扭转。

第四,从宏观基本面来看,库存周期正面临周期性峰值,而有效需求正在萎缩。加息对实体经济的负面影响存在季度滞后,表明下半年中国经济面临更大下行压力,上市公司整体盈利面临下行考验。

在操作层面上,市场很难继续增加交易量,总体增长模式是不可持续的。市场前景的分化是不可避免的,所以没有必要去追逐它。在乐观的情况下,核心蓝筹股、区域题材和优质中小成长股的短期轮换推动股指挑战60日均线。

国泰君安认为,在短期内,市场是由几个催化因素驱动的。首先,6月6日,央行宣布将开展4980亿元人民币的多边融资业务。二是更加注重金融监管的节奏和部门间协调的预期升温。三是上市公司国电电力(600795,诊断股)和中国神华(601088,诊断股)停牌,重点领域央企重组加快,预计将升温。第四,数据不完整。总体而言,随着市场的前期调整,市场目前处于底部区间,市场不确定性明显下降,市场风险偏好将逐步恢复和上升。

券商看市:中期弱势趋势拐点已现 不宜过度看高

重申在宏观弱化和结构性上升的基本格局下,市场驱动力更加“分散”,在市场风险偏好的推动下,结构性市场是可以预期的。市场预期的主线从需求方转向供给方,配置思路从pe转向eps。马龙市场的演变将从极端走向扩散和转换。(王银整理)

及时披露上市公司公告,提供报纸版面信息和权威的“沪深10篇”新闻,解读主要上市公司公告。

标题:券商看市:中期弱势趋势拐点已现 不宜过度看高

地址:http://www.og5o.com/ppzx/8977.html