美联储缩表或于今年开启 这一因素或令其行动受限

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尽管市场普遍预期美联储今年将两次加息，并可能在今年晚些时候开始缩减利率，但一个主要因素可能会限制其行动。国际知名投资银行美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)指出，货币市场利率上升可能会限制美联储的收缩。

美联储收缩或限制了其资产负债表。美联储暗示，它打算在今年晚些时候将其资产负债表规模缩减4.5万亿美元。随着经济形势的好转，央行将继续缓慢加息。

美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)短期利率策略主管马克卡巴纳(Mark cabana)在周四发布的一份研究报告中指出，美联储今年晚些时候削减资产和负债的计划将导致货币市场利率面临上行压力，这反过来将限制该计划的实施。他表示:“我们预计，美联储资产和负债规模的下降将集中在外国央行头寸和美联储回购活动的减少上。因此，在金融市场明显收紧之前，美联储可能只能削减1万亿美元。”他还表示，美联储将在收缩其资产负债表时减少银行体系中过多的储备基金，这可能会给货币市场的借贷成本带来上行压力。美联储没有透露美国国债和抵押贷款支持债券再投资计划的细节，也没有透露资产负债表缩减的规模。

关注下周的利率会议联邦公开市场委员会将从下周二开始举行为期两天的政策会议。根据美国运通金融的日历，下周四凌晨2点，美联储将公布最新的利率决议和政策声明；凌晨2点30分，美联储主席耶伦将召开新闻发布会。目前，市场普遍预期美联储将在本次会议上决定加息。

据《金融快报》报道，高盛集团(Goldman Sachs Group)董事长兼首席执行官布兰克费恩(Blankfein)认为，考虑到美国目前温和的经济增长和通胀压力，预计美联储不会很快加息或缩减开支。

布兰克费恩预计，美联储可能会在6月份加息，但之后会放缓加息的步伐，预计年底前不会再次加息。

他表示:“我认为美联储并不急于迅速加息，而紧缩的美联储也是如此。”考虑到目前各国经济增长相对温和，通胀压力不大，因此不存在收紧货币政策的紧迫压力。”

摩根士丹利认为，美联储预计下周将加息，但疲弱的通胀数据令美国难以在9月份再次加息。届时，美联储将选择宣布从10月份开始以“渐进和可预测的方式”缩减资产负债表的计划，然后在12月份再次加息。