财经观察：欧洲央行审慎维持超宽松货币政策

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核心提示:欧洲央行8日召开定期货币政策会议，决定维持关键利率和资产购买计划不变，但微调了前瞻性指引，并删除了货币政策声明中在必要条件下可能进一步降息的表述。

新华社记者沈忠浩

法兰克福(cnfin . com/Xinhua 08 . com)-欧洲央行8日召开定期货币政策会议，决定维持关键利率和资产购买计划不变，但微调了前瞻性指引，并删除了货币政策声明中在必要条件下可能进一步降息的表述。

然而，欧洲央行行长德拉吉否认调整前瞻性指引是欧洲央行退出超宽松货币政策的信号，这令市场失望。在当天的新闻发布会上，他表示，利率前瞻性指引的调整是由于欧元区通缩风险的消失，欧洲央行理事会当天没有讨论量化宽松(qe)的退出和货币政策的正常化。

同一天，欧洲央行降低了欧元区的通胀预期。与3月份的预测相比，欧洲央行将2017年、2018年和2019年的通胀预测分别下调了0.2、0.3和0.1个百分点，至1.5%、1.3%和1.6%。

德拉吉指出，通胀预期下调主要受能源和食品价格下跌的影响，而核心通胀率没有发生实质性变化，而欧元区未来几个月名义通胀率的波动将主要来自能源和食品价格的波动。

鉴于中期通胀率复苏乏力，尤其是核心通胀率，德拉吉表示，仍需要相当程度的宽松货币政策。他特别指出，欧元区核心通胀率疲软主要与名义工资增长疲软有关。尽管在过去三年半的时间里，欧元区创造了约500万个新工作岗位，失业率也处于历史低点，但许多新工作岗位都是低质量的工作，导致名义工资增长缓慢。

此外，欧洲央行在其货币政策声明中仍保留在必要时扩大资产购买计划规模和期限的声明。德拉吉重申，债券购买计划进展顺利，并将在未来保持足够的灵活性。欧洲央行完全相信量化宽松的能量。

总体而言，德拉吉在6月货币政策会议后的讲话延续了温和的基调。受此影响，欧元兑美元汇率一度下跌约0.5%，至1: 1.1200以下，触及一周低点。

鉴于欧元区经济复苏的稳定和下行风险的减弱，欧洲央行也在同一天上调了欧元区经济增长预测，2017年、2018年和2019年分别为1.9%、1.8%和1.7%。专家认为，欧洲央行逐步退出超宽松货币政策的可能性正在上升，原因是增长和就业对通胀的影响日益增强，但实际行动步伐可能低于市场预期。

今年年初，欧洲央行设定了四个标准来判断是否有必要通过通胀率退出量化宽松:中期通胀率和通胀预期是否接近政策目标；通货膨胀率的上升是否持续；如果放松政策被撤回，通货膨胀率反弹能继续吗？不断上升的通货膨胀率是否覆盖了欧元区的所有成员国。根据上述四项标准，德拉吉表示，他正在达到这些标准的路上，他的信心正在增强。

市场普遍预期，欧洲央行可能会在今年下半年发布退出量化宽松的更明确信号。9月份的利率会议是一个重要的节点，欧洲央行将发布最新的经济预测报告，现有的债券购买计划将于12月到期，因此欧洲央行需要在此之前与市场沟通债券购买计划的存在。

欧洲央行理事会成员、德国央行行长魏德曼最近多次表示，退出问题不能拖延太久。他指出，量化宽松使欧元体系成为欧元区所有国家的最大债权人，欧洲央行和成员国央行最终可能会迫于政治压力，这使得超宽松货币政策持续时间过长，超出了其必要性。(结束)