PPP项目资产证券化推进 PPP概念股或受益

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公私合作项目的资产证券化正在部级加速进行。

1月9日，国家发展改革委投资司、中国证券监督管理委员会证券司、中国证券业协会投资基金业协会与相关企业召开ppp项目资产证券化研讨会，推动传统基础设施领域ppp项目证券化融资。这是自去年12月26日NDRC与中国证监会联合发布《关于推进传统基础设施政府与社会资本合作项目资产证券化工作的通知》(以下简称《通知》)以来首次召开的研讨会。

据披露，本次研讨会涉及各类企业，包括中国建设(601668.sh)、中国铁路(601390.sh)、中国交通建设(601800.sh)等中央企业、e20环境平台、首都公路发展集团、首都控股(600008.sh)、北京控股(00392..

据《21世纪经济报道》记者报道，目前ppp项目大多集中在环保、公用事业和建筑行业，上述参与企业主要分布在这些行业。

根据公开信息，作为建筑行业的领导者，中国建筑在2015年全年批准并实施了38个ppp项目。此外，2016年初，它与上海青浦区签署了一个新的城市化ppp项目，总投资约120亿元人民币。今年3月，它与Xi市政府签署了一项战略合作框架协议，项目资金规模约为800亿元人民币。

中铁集团没有做出太多让步。据广发证券研究报告统计，截至2016年12月23日，中铁集团披露2016年全年共有5个ppp项目，投资额超过660亿元。

首创高速公路发展集团作为地方国有企业，于2015年与中国铁建共同参与了北京至邢燕高速公路政府和社会资本项目。项目总投资约130.96亿元，首都公路发展集团以政府资本出资49%的股份。

作为民营企业，华夏幸福、东方花园和碧水园在ppp项目上做出了显著的努力，取得了突出的成绩。华夏幸福“廊坊市固安县固安高新区综合开发ppp项目”和“南京市溧水区工业新城项目”入选财政部第三批ppp示范项目。截至2016年第三季度报告，2016年东方花园ppp项目中标金额达到382亿元，海绵城ppp项目中标速度加快。碧水园有40多家ppp合资企业，最近与CDB达成了战略合作协议，以扩大ppp投资机会。

事实上，尽管上述企业在ppp项目中如火如荼，但就整个ppp项目的落地速度而言，实际推广是有限的。数据显示，截至2016年9月底，ppp项目落地率仅为26%，12.46万亿ppp项目中有1.56亿处于实施阶段，仅占12.52%。

兴业证券分析师臧云辉指出，在此背景下，公告的发布旨在帮助ppp项目的发展，资产证券化可以为ppp项目提供一个退出渠道，鼓励和吸引社会资本进一步参与ppp项目，拓宽后续ppp项目的融资渠道，对ppp项目的持续推进具有重要意义。

据了解，研讨会重点讨论了ppp项目证券化融资的运营寿命标准、组合资产证券化融资、降低企业资产负债率和融资成本、证券化资金的使用、期限匹配等议题。

(编者:朱一民)