冈拉克：美债收益率上3%将是美股牛市终点 逃顶需及时

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汇通。1月11日——jeffreygundlach是美国著名的双线资本对冲基金和新“债务大王”的创始人，他在周二(1月10日)表示，尽管美国股市仍有上涨空间，但空投资者仍应减持一些美国股票，增持其他市场的股票，尤其是在印度和日本等国家。

冈拉克重申，许多其他国家的股市也相对强劲，而且比美国股市便宜，因此，当美国股市最近收窄时，投资者可以分散他们的资产组合。

冈拉克指出，印度和日本股市相对更具吸引力。他认为，美元可能不会像市场预期的那样在2017年继续升值，这对新兴市场和其他发达国家无疑是一个巨大的利好。然而，冈拉克担心，欧洲的政治风险，如法国和荷兰的选举，可能会给欧洲经济增加变数。

此外，冈拉克表示，特朗普上任后，政治不确定性升至历史高点。如果投资者意识到空将会放弃特朗普的大规模刺激计划，失望将导致抛售美国股票的压力。即使特朗普政策得以实施，预计短期内也将有利于经济；然而，从长期来看，减税和增加支出等措施预计将导致高水平的国内债务，而激进的贸易政策可能导致贸易行业萎缩，经济将面临下行风险。冈拉克预测，美联储将在2017年两次加息，最多可能三次，第一次加息可能在6月份。

如果10年期美国债券收益率升至3.0%，股市债券牛市预计将结束

特朗普在11月8日赢得选举后，10年期政府债券收益率飙升，并在12月15日升至2.5967%的峰值；7月8日，该指数跌至1.3579%的历史低点。目前，10年期美国债券的收益率为2.38%。

冈拉克警告称，如果10年期美国国债收益率升至3%以上，可能会给美国股市带来麻烦，债券牛市也将结束。2017年，10年期政府债券的收益率将达到3%。

他补充称，公司债券也将受到影响，因为投资级公司债券和高收益债券的流动性将受到明显影响(高收益债券是信用差但收益率高的公司债券，通常被称为垃圾债券)。

“债务大王”比尔格罗斯(Billgross)周二(1月10日)表示，投资者应关注10年期政府债券收益率是否升至2.6%以上，这比道琼斯指数突破2万点更重要；收益率升至2.6%以上，标志着30年期债券牛市的结束。

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