做多新兴市场货币机会再度降临？法兴银行不以为然

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去年第一季度，新兴市场货币表现出色，许多投资者赚了很多钱。然而，今年第一季度，通过让更多新兴市场货币兑美元升值来赚钱的机会可能不会再次出现。法国兴业银行周四(1月12日)发布报告称，2017年第一季度，新兴市场货币不太可能重现去年第一季度的涨幅。

据《金融快报》报道，去年第一季度，彭博社-摩根大通亚洲货币指数上涨了1.9%，而此前六个季度下跌了8.3%。该指数跟踪除日元以外的10种主要亚洲货币的走势。其中，马来西亚林吉特涨幅居前10%，其次是新加坡元，涨幅为5.2%，印尼盾上涨4%。

今年第一季度与去年第一季度有一些相似之处，去年第一季度是美联储去年12月加息后的第一个季度。2015年12月，美联储近10年来首次加息25个基点。此后，美联储一直保持不动，直到2016年12月，美联储将利率上调25个基点，这是近10年来的第二次加息。美联储官员预计在2017年加息三次，但他们也预计在2016年加息三四次，最后只加息一次。

然而，兴业银行指出，在今年第一季度，这种以新兴市场货币赚钱的机会不会再次出现，因为市场状况并没有阻碍美联储进一步加息，而在2016年第一季度，新兴市场货币上涨是因为美联储改变了基调，市场增持了太多头寸。

该行还认为，美国股市的良好表现可以鼓励美联储安心加息，而新兴市场货币的头寸不足以引发加息。

至于去年10月以来的人民币贬值，兴业银行指出，人民币贬值并没有在金融市场造成负反馈循环。

世行预测，今年第一季度，菲律宾比索、台币、韩元、土耳其里拉、南非兰特、巴西雷亚尔和墨西哥比索的表现预计将落后，这是基于这些经济体更容易受到特朗普政策、中国经济放缓、人民币贬值和美国债券收益率上升的影响。

然而，该行指出，印度卢比、印度尼西亚卢比、泰铢、俄罗斯卢布和智利比索可能在第一季度表现更好，因为这些货币更容易与外部因素隔离。