国金策略：地方两会陆续召开 A股进入“两会时间”

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根据郭进证券战略团队李丽凤等分析师发布的研究报告，1月12日，地方两会将陆续召开，a股将进入“两会时间”，国企改革将成为地方两会讨论的焦点，“混业改革”将是一个重要突破。

李丽凤认为，在密集召开的地方两会期间，“混合改革”将会引起市场的高度关注，投资者应予以积极关注。

报告要点摘录:

地方两会相继召开，a股进入“两会时间”。自2017年1月7日起，省级和地方“两会”相继召开。目前，“两会”已在河北、甘肃、新疆、西藏、宁夏、广西、北京等省市召开或正在召开。据悉，28个省将于1月完成“两会”的全部议程，其中22个省级“两会”将于1月中旬集中召开，主要时间为12日至17日。

国有企业改革已成为地方两会讨论的焦点，“混合改革”是一个重要突破。从“两会”召开的省份可以看出，国有企业改革有望成为今年地方工作的重点:河北提出深化国有企业改革；在2017年政府工作报告中，新疆和甘肃都写道“以混合所有制改革为突破口，推进国有资产改革”。

我们预计“混合改革”将在两个地方会议密集举行期间引起市场的高度关注，建议积极关注。以下是两次会议在重点省市的召开时间、改革趋势及相关混合改革理念的总结，并列出部分地方会议的召开时间:

1.上海(隧道、上海建设工程、安百里、上海港集团、SAIC)

上海将于1月14日至15日举行两届会议。两会可能为混合改革提供操作性政策支持。作为地方国企改革的先锋，上海目前正处于蓄势待发的阶段，二月份可能会有一个小高潮。预计两会期间将讨论并加快国有企业和混合所有制改革，市场将对此予以关注。

上海国家改革的思路是三批:1)一批转型创新，并投资引进新的产业方向；2)整合重组一批，注入集团优质资产；3)清理批次，并以壳的形式处理。对上海混合招标的建议如下:隧道股份、上海建设工程、安百里股份、上海港口集团、SAIC集团等。

2.天津(天津磁卡，天津叶全)

天津将于1月14日至16日举行两届会议。天津作为四个直辖市之一，环渤海地区的经济中心和改革开放的先导区，国有企业改革肩负着带动北方经济的重任，在落后于全国改革的情况下，上海和广东的国有企业改革将加速推进。未来将在资产注入、股权激励和引进私人资本等方面进行布局。最近，天津的国家改革目标也受到了金融关注。对天津混标的建议:天津磁卡、天津叶全等。

3.云南(云天化、云南能头、云南白药)

云南省将于1月14日至16日举行两届会议。云南省将2017年定为“国有企业改革的关键一年”。在此之前，白药控股发起了混业改革，新华都投入了较大比例的股权并参与了管理，这与大多数国有企业混业改革案例中私人资本对少数股权的金融投资不同。“白药模式”将成为国有企业混合改革突破的新样本，也是地方混合改革可以借鉴的又一案例。对云南混标改革的建议包括云天化、云南能头、云南白药等。

4.浙江(巨化股份、浙江能源、仲达地产)

浙江省将于1月15日至16日举行两届会议。浙江省作为“6+1”混合改革试点，一直受到市场的密切关注。国有资产监督管理委员会(SASAC)表示，将“继续优化国有经济布局结构，深化混合所有制改革。”浙江省将在全省范围内选择5~10家国有控股混合所有制企业开展职工持股试点工作。第一批试点项目将于2018年底前完成，并进行阶段性总结。今后，试点项目将酌情扩大。对浙江省混合招标改革的建议:巨化股份、浙江能源、仲达地产等。

5.安徽(金籽酒、雷明柯华、万通高速、安徽合力、安徽水利)

安徽省将于1月15日至16日举行两届会议。安徽省于2016年发布了《关于深化国有及国有企业改革的实施意见》，通过引进战争投资、职工持股和整体上市加快了国有企业改革。目前，改革已初见成效，并将继续稳步推进。安徽省改变招标标准的建议如下:金种酒、雷霆科技、万通高速、安徽合力、安徽水利等。

6.广东(海格通信、广州朗奇、珠江啤酒、珠江钢琴、铜山李星、越秀金控)

广东省将于1月17日至19日举行两届会议。广东省国有企业改革进展迅速。去年发布的《关于深化国有企业改革的实施意见》，对新一轮国有企业改革做了详细部署，包括分类推进改革和发展混合所有制。近日，广州《政府工作报告》提出推进国有上市企业“二次混合改革”。到2020年，竞争性领域的所有国有资产将全部上市；深圳制定了深化国有企业改革的“1+12”系列制度文件，加快了国有资产改革的进程。对广东省混合招标改革的建议:海格通信、广州朗奇、珠江啤酒、珠江钢琴、同兴李星、越秀金控等。

7.山东(山东高速公路、山东路桥、银座股份、鲁花恒盛、青岛双星、鲁西化工)

山东省将在2月份举行两届会议。山东省国有企业改革已经从顶层设计阶段转向加速落地阶段。本月初，首批58家混合改革试点企业的全部计划已经完成。今年，山东将在整体上市、员工持股和混合所有制改革等方面取得实质性进展。山东省混合招标改革建议包括山东高速公路、山东路桥、银座股份、鲁花恒盛、青岛双星、鲁西化工等。