共享自行车合并背后的秘密是什么

本篇文章5555字，读完约14分钟

然后 [简介]自行车巨头莫比克最近被美国集团收购，成为市场焦点。

事实上，自从错过了去年最好的合并机会后，共享自行车的两大巨头mobike和ofo的日子变得越来越艰难，不可避免地要靠在一棵大树上享受凉爽的空气。从更大的角度来看，莫贝克选择被腾讯的美国集团收购，在某种意义上是对已经加入阿里的奥弗和哈洛自行车的制衡。

·，零边界于4月13日举行；在2018年的CEO峰会上，金沙江创业投资有限公司董事总经理和早期投资者朱啸虎对美国集团并购莫贝克发表了评论。他说去年底是分享自行车合并的唯一机会。在mobike和ofo合并后，估值仍然是2-3倍空，但两者没有选择合并。共享自行车在中心城市的分布已经饱和。莫贝克和奥福都见过天花板。他说，他后来把自己的股票卖给了战略投资者。金融投资者的主要目的是赚钱，但战略投资者是看数据。他的话不仅透露了两大自行车共享巨头的发展状况，也透露了美国代表团和其他接受者的目的。朱啸虎撤军后，奥福和莫贝克各自的发展都遇到了困难。融资也从每月两次下降到每八个月一次。现在mobike已经被美国集团收购，而ofo已经将其汽车抵押给阿里，借了17亿元，共享自行车公司的日子似乎不再容易了。

注意力

莫贝克出卖了自己，因为他每个月损失数亿美元？

4月4日，美国代表团和莫比克都证实，他们已经签署了一份收购协议，而且在市场上只上市两年的莫比克已经将自己卖给了美国代表团。尽管双方都没有公布具体的购买金额，但根据各种来源的数据，莫贝克的价值并不高。据报道，美国代表团此次以27亿美元的价格收购了莫贝克，包括65%的现金和35%的美国代表团股份，其中3.2亿元将作为未来流动性的补充，同时承担莫贝克约10亿美元的债务。事实上，在莫比克的最后一轮融资之前，它的价值为26亿美元。募集1亿美元后，其估值达到36.7亿美元。

在这次交易之后，一些人认为mobike是低价出售的。对此，美国集团首席执行官王星在接受媒体采访时表示，说莫贝克低价出售是不负责任的:收购莫贝克需要很大的决心。自行车是一项比外卖和在线汽车预订更累人、更重的业务，而且没有明确的盈利模式。

王星很清楚，与网络不同，共享自行车没有明确的盈利模式。莫贝克首席执行官汪小峰曾经说过，别人应该投资的原因肯定是我们暂时没有找到一个好的盈利模式，或者暂时没有赚钱。我们需要风投让我们赢得时间，并利用这个时间窗口探索我们的盈利模式。mobike去年冬天的一份财务报表显示，一个月内共用自行车的运营成本近3亿元，折旧成本约3亿元，包括使用费在内的总收入仅1亿多元。换句话说，在淡季，共享自行车每月会损失数亿美元。

出于这个原因，自行车共享公司想象了各种各样的盈利方式。在此之前，小蓝自行车设想在车身上设置一个显示屏，并将其与一个定位系统相结合，以实现精确的线下显示和分配。为此，小蓝还开发了一种带有中央控制屏幕的新型自行车。然而，2017年9月发布的《北京市鼓励和规范共享自行车发展的指导意见》规定，不允许为共享自行车做广告。小蓝的新车在上市前就已经报废，其他自行车共享公司也在继续寻找新的赚钱方式。

许多金融投资者选择了退出，因为通过共享自行车不断烧钱。今年1月，有报道称朱啸虎以30亿美元的价格向阿里巴巴和滴滴出售了10亿股股票。

后续访问

为什么美军团从迪迪手中抢走了莫贝克

mobike的创始人胡玮炜说:没有真正成功的企业最终成功的原因完全在于资本。因此，资本帮助你，但最终，你必须归还它。

那么，为什么美国代表团愿意接手这样一个棘手的问题？对美国团队来说，最后一公里旅行是对美国团队场景的补充，可以带来大量数据。互联网观察家葛佳认为，美国之旅是根据场景安排的。美国之旅认为，这座城市的所有生活场景都将涉及旅行需求，包括中途、短程和超短程。mobike控制的市场是3公里以内的超短距离旅行。这一市场与美国之旅的生活场景相结合，将发挥一定的商业协同效应。贵格会媒体的创始人王汝琛认为，莫贝克有很多短途旅行数据。这些数据肖像和新的零售场景可以自然地整合，以帮助美国代表团争取3公里。

从更广的角度来看，美国集团在与滴滴的竞争中抓获了莫比科。滴滴曾经给了莫贝克另一个融资计划:滴滴以36.7亿美元的估值向莫贝克投资6亿美元，并与软银联合投资4亿美元，但没有购买。该公司对莫贝克的估值为45亿美元。但最终，这个计划被莫贝克拒绝了。分析师认为，莫贝克认为，融资在任何情况下都是权宜之计。即使钱给了mobike，如果没有明确的盈利模式，它也不会让mobike持续太久。

此外，滴滴和美团之间的关系目前非常微妙。就规模而言，两者都是价值数百亿美元的小巨人，两者都已成为许多领域的竞争对手。从分享自行车业务的角度来看，滴滴刚刚与奥弗分手，帮助小蓝自行车起死回生，还推出了自己的品牌清居自行车。从网络租车业务的角度来看，美国代表团去年在南京测试了网络租车业务。今年，战场扩展到了上海，在那里，滴滴发起了一场网络租车补贴战。从外卖业务来看，滴滴4月份在无锡推出了外卖业务。无锡的外卖市场在美团、饥饿面条和滴滴之间是免费的。滴滴随后宣布，外卖业务将去九城。

一些分析师认为，如果mobike进入滴滴系统，它只是滴滴出行业务的一个分支，在业务或资源上不会有太大的扩张。然而，如果美国组被选中，它将从一种旅行模式转变为一种生活方式。结合美国集团现有业务，将带来更大的业务整合想象空。在战争初期损失了太多的血之后，共享自行车面临着许多问题，如需求单一、没有协同突破、成本过高、车辆磨损过多、收入增长不利等。像美团这样拥有丰富商业场景的公司接管mobike是非常合适的。莫贝克和奥福长期想做但仍然做不到的事情，比如创新商业模式，在美国集团实际上很容易做到，因为美国集团有相当好的商业条件。葛佳说。

从更大的角度来看，莫贝克选择被腾讯的美国集团收购，在某种意义上是对已经加入阿里的奥弗和哈洛自行车的制衡。腾讯之前是mobike最大的机构股东。据知情人士透露，美国和莫贝克的结合是腾讯牵线搭桥的结果。莫贝克最终被美国集团收购的事实也是由于腾讯20%的投票权。

分析师认为，虽然共享自行车不赚钱，但它可以带来高频接入和巨大的数据，这正是巨人的价值所在。根据mobike和ofo的说法，自行车共享企业目前每天拥有超过40TB(太字节)的数据，这对自行车共享企业来说可能没有多大价值。但在巨人的整个生态系统中，它是一个重要的决策依据。

焦点

为什么ofo去年未能与mobike合并

在mobike被美国集团收购后，其最大竞争对手ofo的未来吸引了很多关注。事实上，mobike和ofo的合并被业内人士认为是一条正确的发展道路，也受到了许多投资者的推动。外国投资者王刚和朱啸虎都明确表示，他们希望这两个自行车巨头能够停止烧钱。战争形势变得更加明朗了。再打一场消耗战已经没有意义了，这会给双方都造成巨大损失。

2017年底被视为合并的最佳时机。红杉资本(sequoia capital china)合伙人周奎表示:当每个人的股份都没有增长太多时，是时候合并了。朱啸虎还表示，去年底是分享自行车的唯一合并机会。如果(mobike和ofo)在去年底合并，估值将增加两到三倍空。

然而，对合并的最大阻力来自ofo，其创始人大卫多次明确表示拒绝合并。去年年底，他恳求首都理解企业家的理想和决心。在对首都表示感谢的同时，他表示他仍然没有考虑合并的想法。

大卫的理想是什么？在去年7月的一次采访中，他将奥福和莫贝克的关系与阿里和JD.com的关系进行了比较，称两人有不同的取向，但都有一个生存空。同时，他认为合并不会带来收入的增加:例如，我有10辆车，你有10辆车在街上。我们每个人都生产10辆汽车。事实上，我们自己的经济模式已经建立，可以赚钱。合并后，公司的人均收入难以增加。他的目标也非常宏伟:在我们复制和推广的前五年，我们希望在五年内拥有20亿用户，我认为这是完全可能的。20亿用户是怎么来的？戴伟说:大约有50亿人会骑自行车，30多亿人使用互联网。我认为仅中国市场就能达到6亿到7亿用户，我们在中国以外也能达到超过10亿用户。这是要在五年内完成的事情。也就是说，杜威的20亿用户主要希望出国。

根据ofo向《北京青年报》记者提供的数据，目前ofo在全球拥有约2亿用户和1000多万辆共享自行车，日订购量超过3200万辆。它在中国180多个城市运营，并已进入70多个海外城市，发布了超过12万辆共享自行车。根据这一数据，海外发展还有很长的路要走。

观点

奥福和阿里越来越近了

在采访中，几位分析师提到，在莫贝克被美国集团收购后，奥福的道路将更加艰难。目前，奥福已经接受了阿里的投资。根据阿里一直以来的投资风格，阿里很难不全资拥有ofo。

今年3月5日，ofo将其共享自行车抵押给阿里企业进行担保融资，融资规模17.66亿元。根据全国企业信用信息公示系统，我行首次将位于北京、上海、广州、深圳四个城市的共444.76万辆共享自行车抵押给蚂蚁金服旗下的上海云信风险投资有限公司，负债5亿元。后来，共有自行车的浮动号码抵押给浙江天猫科技有限公司，两次动产抵押登记的有担保债权总额为17.66亿元。

这种融资方式相当特殊。这是自行车行业首次以自行车作为融资抵押品。根据抵押444.7万辆汽车获得的5亿元债券，每辆汽车价值112.4元。根据这一单位价格，只有1570万辆汽车可以抵押，债券总额为17.66亿元，这可能是目前拥有的自行车的总数。

一些人质疑说，把自行车抵押给其他公司比抵押给银行更好，这样就不会考虑卖身和排队的问题。那么，共享自行车可以作为银行贷款的抵押品吗？中国人民大学重阳金融学院的访问研究员董希淼告诉《北京青年报》，为银行共享自行车作为抵押品的想法在理论上是可能的，但实际上是不可能的。他说，尽管这些车辆的所有权很明确，但它们的折旧速度很快，价值也相对较低。并且难以转移，银行一般不会接受。

随后，ofo宣布已从阿里巴巴获得8.66亿美元融资，这是八个月来自行车共享行业最高的单笔融资记录。奥福和阿里巴巴越来越近了。用于绘画/视觉中国

新闻记忆

去年，融资速度放缓

尽管ofo声称在一些城市实现了盈亏平衡，但就融资而言，它仍是最大的单车公司:目前，它已融资6轮以上，融资总额超过20亿美元，投资者数十人。

2016年9月，东方海外先后接受了狩猎资本、东方宏道、金沙江创业投资、房地产基金、天使投资人王刚和经纬中国的投资。2016年10月10日，东方海外宣布完成第三轮1.3亿美元的融资，其中包括第一轮C1对滴滴出行的数千万美元战略投资，以及由科茨、小米、顺威、中信产业基金牵头的第二轮C2投资，其次是景源资本、尤里·米尔纳、滴滴出行、经纬中国、金沙江创业投资等早期投资者。2017年3月1日，东方海外宣布已获得第二轮融资4.5亿美元，夏令时领先，滴滴、中信产业基金、经纬中国、科腾、原子、新华联集团等境内外机构紧随其后。2017年4月22日，ofo赢得蚂蚁金服的战略投资。2017年7月6日，东方海外宣布完成由阿里巴巴、弘毅投资和中信产业基金联合牵头的新一轮融资，融资金额超过7亿美元，滴滴出行和夏令时继续跟进。2018年3月13日，ofo完成了8.66亿美元的E2-1轮融资。本轮融资由阿里巴巴牵头，豪丰集团、田健资本、蚂蚁金服和李俊资本共同投资。

与此同时，莫贝克前后募集资金超过10次，投资者超过30人，总计超过10亿美元。2015年10月，第一轮融资完成，融资金额达数百万美元。投资者是快乐资本。2016年8月，价值数千万美元的两轮融资完成。熊猫资本、祥丰投资领先，快乐资本和创新作品紧随其后。第三轮融资于2016年9月30日完成，金额超过1亿美元。投资者包括高启资本和红杉资本中国。2016年10月，宣布完成了总额为5 500万美元的一轮C+融资。投资者包括希尔豪资本、华平投资、腾讯、红杉资本中国、祁鸣风险投资和贝塔斯曼亚洲投资基金。第四轮融资于2017年1月4日完成，金额为2亿美元。投资者包括腾讯、华平投资、携程、朱华酒店集团、达美资本、红杉资本(中国)、祁鸣风险投资、快乐资本、贝塔斯曼亚洲投资基金、熊猫资本、祥丰投资、创新工场、鸿海集团和白永资本。2017年1月23日，富士康赢得了战略投资。2017年2月20日，淡马锡和高启作为投资者完成了数百万美元的E轮融资。2017年6月16日，新一轮融资完成，金额超过6亿美元，由腾讯牵头。新引入的战略和金融投资者包括工商银行国际、交通银行国际和法拉隆资本等重量级投资者。与此同时，TPG、红杉中国、希尔豪资本等现有股东继续增持和投资。

可以看出，两家公司在早期融资方面进展迅速，有时在一个月内进行两轮融资。有时在一轮融资之后，就会有更多的投资者。然而，自2017年下半年以来，双方都放慢了脚步。在莫比克没有新的融资消息，我们在8个月后才收到阿里的钱。

从2017年下半年开始，自行车过度共享问题开始显现，包括北京、上海、深圳等城市大量共享自行车的积累引发的社会和交通问题。特别是在一些地铁和公交车站、重要的交通枢纽、大型商业圈等地区，共有自行车的交付和积累过多。与此同时，杭州、郑州、南京、上海、深圳、珠海等地已停止共用自行车。2017年9月，北京市交通委员会宣布将暂停在北京增加共享自行车。当时，北京共有235万辆自行车。

Mobike和ofo去年看到了天花板，这也是两家公司合并的最佳时机，但当时他们没有选择合并。他们选择了自己的发展，现在不得不依靠他们背后的巨人，这是许多人没有预料到的戏剧性结果。