人机大战第二期或开打 人工智能望迎密集催化

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据了解，卡耐基梅隆大学开发的人工智能程序天平动(天平动)将于4月来到中国，与中国的德宝玩家进行一场“人机大战”。

此外，第四届中国机器人峰会暨智能经济人才峰会将于5月16-17日在宁波余姚举行，主题为“智慧+时代，智慧赢未来”。在今年的政府工作报告中，人工智能首次被列出。第二季度，人工智能有望再次迎来事件催化。

卡耐基梅隆大学开发的人工智能程序天平动(天平动)将于4月来到中国，与中国的德宝玩家进行一场“人机大战”。

据报道，此次由cmu开发的名为天平动的德国机器人项目，将以“冷机器人大师”的译名向中国的德国机器人大师发起挑战，此次挑战的发起者是cmu校友、创新工程创始人李开复。今年春节期间，天平动已经在宾夕法尼亚州匹兹堡的里弗斯赌场淘汰了四名职业玩家，并获得了总计176万美元的奖金。

据业内人士称，像天平动这样的人工智能可以用于商务谈判、网络安全、医疗计划制定等领域。人工智能发展的最终目标可能是产生一种通用人工智能(agi)。普通人工智能可以解决任何问题，而不是像天平动或阿尔法戈那样专注于扑克或围棋。如果你想实现敏捷，你必须让人工智能学会解决不确定性问题，这是天平动仪让科技界兴奋的主要原因。

最近，人工智能领域的热潮猛增，it巨头掀起了人工智能行业并购的高潮。其中，芯片巨头英特尔宣布将以153亿美元收购以色列无人驾驶技术公司mobileye，将工业并购金额提高至100亿美元。据业内人士介绍，随着人工智能在许多领域的成熟应用，产业投资已进入“供需两旺”阶段，产业发展也逐渐从“量变”向“质变”推进。无人驾驶和智能投资有望成为人工智能的第一个领域。

相关概念股:

机器人:性能略低于预期，预计服务机器人和特殊机器人的新业务将带来利润

公司发布了2016年年度报告，收入为20.3亿英镑(增长21%)，净利润为4.1亿英镑(增长4%)，净利润为2.7亿英镑(增长17%)。

2016年，收入增长迅速，新业务扩张有效:业务方面，工业机器人收入6.5亿元，同比增长26%，占营业收入的32%；物流和仓储自动化收入为5.5亿元，同比增长30%，占营业收入的27%；自动化装配检测生产线及系统集成收入6.5亿元，同比增长19%，占营业收入的32%；交通自动化收入1.8亿元，同比增长-6%，占营业收入的9%。据信，公司收入快速增长的主要原因是机器人业务成功拓展了其应用领域(军事工业、安全、激光导航和服务机器人)，并拓展了新客户(新客户比例达到32%)。2016年归属于母亲的净利润增长缓慢是由于2015年投资收益高(2015年非经常性损益为1.6亿元)，导致基数高。

综合毛利率为31.7%，近年来略有下降:2016年综合毛利率为31.74%，同比下降-2.35%。在业务方面，工业机器人、物流和仓储自动化设备、自动装配和检测生产线和系统集成以及交通自动化系统的毛利率分别为29.69%、28.91%、36.33%和30.37%，分别为-4.05厘、-1.88厘、-0.98厘和+0.57厘。可以看出，工业机器人和物流自动化业务毛利率的下降导致了综合毛利率的下降。2016年，三项总成本为14.33%，同比下降-1.89%，其中管理成本相对稳定在13.74%，与2015年基本持平，销售成本为2.27%。0.49%的增长主要是由于营销投资的扩大，而财务成本为-1.68%，下降了2.21%，这被未使用的募集资金的存储利息收入所抵消。

应收账款仍然偏高，经营策略更加激进:2016年末，应收账款占公司营业收入的39.7%，与2015年年报的39.8%基本持平，比2014年的32.6%高出7个百分点。应收账款的高比例反映了公司经营战略的变化:更加激进，积极拓展市场。2016年经营现金流为-1.57亿元，2015年为-1.19亿元，表明与2015年相比，2016年经营战略更加积极，存货和应收账款增加，导致经营现金流为负。

国内机器人领军企业、新产品、新业务取得突破:公司在新产品、新业务方面的突破如下:(1)特种机器人发展迅速，公司拥有一级军品采购供应商资格和二级保密资格。(2)自主开发的部件有助于长期发展，开发了新版本的服务机器人控制器，增加了无刷底盘校准、最新调度系统和定期循环执行等功能。(3)2016年，公司与京东签署战略合作协议，帮助加快公司产品在智能物流方面的进展。

2017年业绩的亮点来自特殊机器人订单确认和系统集成的收入。2016年，公司又赢得了2.16亿元人民币的设备自动支持系统订单。预计该订单的收入将在2017年确认，新订单将在2017年获得。系统集成业务受益于二线城市轨道交通建设的加快，公司获得了沈阳、哈尔滨和南昌的地铁订单。2017年，郭颂系列服务机器人有望广泛应用于房地产和银行业务，并获得大规模订单。

工业机器人扩大3c客户，实现出口:公司成为中国首家获得工业机器人产品cr认证的机器人制造商。2016年，公司的工业机器人正式进入pc(计算机)和服务器组装行业，并与许多3c行业客户合作提供手机外壳打磨和抛掷服务；凭借领先的研磨和抛光技术，公司完成了中国造船业首个工业机器人系统服务。2016年，公司首次实现了srbj10a工业机器人向欧洲的出口。

投资建议和利润预测:对公司作为国内机器人领导者的可持续性持乐观态度，确定高增长的竞争力，并从未来工业机器人行业的稳定发展中受益。预计2017-19年每股收益为0.30/0.37/0.44元，相应的市盈率为73/60/54倍。

纳维福:主要业务预计在2017年触底，新业务包含五倍向上的灵活性空

该公司最近宣布，捷发科技已完成工商变更登记，成为纳威福的全资子公司。与此同时，NavInfo和Jiefa Technology将于2017年第二季度在赛道级别发布首款国产adas芯片。

市场上缺乏对捷发科技业绩超出预期和空.新业务收入的了解预计公司17-18年的净利润分别为4.12亿元和5.23亿元。基于此，结合adas的全球领先估值水平，目标价格为26元，相当于2017年的68倍和2018年的53倍。

一、Jaffa在汽车芯片领域有着丰富的经验，其业绩有望超出预期:Jaffa Technology在汽车ivi芯片领域拥有超过60%的市场份额，其团队开发经验极其丰富。汽车芯片包括车载、车身和无人驾驶芯片。凭借强大的开发能力，据判断，公司的集成adas、body chips等新产品有望在2018年全面发布。与此同时，值得注意的是，联发科技取消了未能履行其业绩承诺的薪酬上限。基于此，考虑到新产品的数量，很有把握判断公司业绩承诺的完成情况，预计17-18年的实际业绩将超过承诺的净利润2.28亿元和3.03亿元。

二.行业领先地位稳定，主营业务预计在2017年h2见底:公司传统的商务导航电子地图和汽车联网现在处于平分格局。由于行业竞争加剧，导航电子地图价格下跌，拖累了公司2016年的业绩。考虑到2017年初福特、奔驰、宝马等公司高端客户的增加以及第四季度相关车型的大量增加，预计导航电子地图业务将在2017年第四季度恢复增长。覆盖汽车网络继续高速增长。预计公司主营业务h2将在2017年见底，20%左右的增长中心预计在2018年重建。

3.新业务包含五倍向上的灵活性空空间，战略登陆过程值得期待:在adas，预计2020年自行车价值将超过5000元人民币。考虑到公司的产品布局，估计产品组合(芯片+高精度地图)的价值接近2000元。考虑到adasl1的40%渗透率(第三机构预测)和公司30%以上的份额(长城+bba等高端自主)，判断公司2020/0/房间的收入超过60亿元，其中包含3-5倍的灵活性/0

展望无人驾驶的前景，根据行业研究，公司已经开始在无人驾驶芯片领域进行研究。在全球范围内，英伟达和英特尔已经形成了两大阵营。然而，在中国，无人驾驶不能绕过高精度地图。考虑到英伟达与百度地图在中国的紧密合作，判断该公司与行业巨头的深度合作是一件很有可能的事情。

科达讯飞:人工智能的领导者，在多个领域拓展和应用

HKUST讯飞2016年年报:2016年，公司实现营业总收入33亿元，同比增长32.78%，上市公司股东应占净利润4.8亿元，同比增长13.90%。

收入稳步增长，费用上涨对利润有一定影响:2016年公司营业收入同比增长32.78%。利润增长率低于收入增长率，主要是因为公司持续扩大经营规模，销售费用大幅增加，同比增长72.78%。

R&D科技投资持续走高，核心竞争力得以保持:公司继续加大对R&D科技的投资，2016年R&D投资额增长22.84%，R&D人员增长84%。该公司在感知智能、认知智能及其组合领域取得了国际领先的研究成果。最高水平的国际语音合成大赛暴雪挑战赛(Blizzard Challenge)在2016年连续获得11项冠军，国际著名常识推理大赛Winogradschemachallenge在2016年获得第一名，完成了大规模生产的支持全双工、多轮交互和远场识别中方言识别的aiui产品解决方案。

拓展多领域，持续关注进展。公司积极拓展人工智能在教育、公共安全、汽车等领域的应用。在教育领域，该公司的知识网络已在全国32个省级行政区的10，000多所学校使用，惠及1，500多万名教师和学生。智能教室产品已经在数千所学校中正常使用，公司预计智能教室产品将成为2017年教育行业收入和毛利的重要增长点。

公共安全:公司打造的公共安全超脑解决方案已在多个省市得到应用，并与多个省市公安机关签署了战略合作协议。在汽车方面，搭载讯飞人机交互技术的前置车出货量超过100万辆，飞鱼助力车系统正式发布。同时，2016年公司开放平台的开发者数量达到25.7万人，日服务量达到31.3亿人次。公司的人工智能扩张有望加快，我们将继续关注公司的相关进展。

[编辑:何晏]