大飞机试飞在即 关注相关概念股

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据最新可靠消息，第一架大型飞机c919已经进入最后试飞的准备阶段，试飞时间可能安排在今年上半年。据估计，大型飞机c919将有一万亿的市场规模。

自2006年大型飞机项目启动以来，经过几次挫折，滑行测试终于在2017年3月初完成。进入试飞的最后准备阶段。从时间角度来看，的士测试已于三月完成，并于数天前通过技术检讨。对大型飞机试飞的期待越来越强烈。试飞最早可在4月份完成，最迟可在今年上半年完成。一旦一架大型飞机成功完成试飞，它就离工业化不远了。

从中国航空空产业的大循环来看，自2009年以来，民航产业的收入一直在增长。虽然增长率略有下降，但收入的增加也表明整个行业仍处于良好的投资期。

虽然大型飞机c919还没有完成试飞，更不用说量产了，但其市场规模已经出现。最近，波音公司还预测，未来20年，中国将需要6810架新飞机，价值超过1万亿美元。据估计，2020年中国民用大型飞机制造市场规模将达到868亿元/年。从需求预测和产业前景来看，大型飞机的市场前景非常广阔。

相关概念股:

中航飞机:收入净利润稳步增长，大型飞机的量产性能可以预期

2016年，公司实现营业收入261.22亿元，同比增长8.32%；上市公司股东应占净利润4.13亿元，同比增长3.27%。2016年，基本每股收益为0.1492元/股，利润分配计划为每10股分配0.50元现金股利。

公司收入规模稳步增长，总利润持续增长。2016年，营业收入261.22亿元，同比增长8.32%；归属于母亲的净利润为4.13亿元，同比增长3.27%。航空公司空产品业务是公司业绩的绝对支撑，毛利率水平总体稳定。

云20已经成功交付给空军队。作为中国战略空军队建设的重要组成部分，军队对云20有着强烈的需求。预计在未来10到15年内，运-20及其衍生产品的数量将达到200个，空房市将达到360亿美元左右。作为唯一的制造商，该公司将直接受益于巨大的市场需求，并应着眼于其大规模生产节奏在未来。

c919和ag600都将在2017年进行首次飞行。AVIC飞机公司是这两架飞机的零件供应商。两架大型飞机的首飞将直接惠及该公司的航空空零部件业务。目前，公司有相当数量的新洲60/600系列订单。新机新洲700预计明年投产，其利润水平将大大超过新洲系列现有机型，这有望直接提高公司民用飞机业务的盈利能力。

作为云-20等大型军用飞机的唯一制造商，以及c919、ag600等大型民用飞机的主要零部件供应商，公司将直接受益于空战略军事建设的加速和民用飞机国产化的快速推进。预计公司2017年至2019年的净利润分别为4.64亿元、5.60亿元和7.19亿元，同比分别增长12.25%、20.74%和28.49%，17年至19年的每股收益分别为0.17元、0.20元和0.26元，分别相当于当前收盘价pe的138倍。

中航机电:受益于空军民航空发展的机电业务整合平台

2016年，公司实现营业收入85.12亿元，同比增长7.19%；上市公司股东应占净利润5.83亿元，同比增长12.28%。在2016年的利润分配计划中，每10股将分配0.35元的现金股利。

2016年，营业收入85.12亿元，同比增长7.19%；归属于母亲的净利润为5.83亿元，同比增长12.28%。经过15年的下滑，公司的收入恢复了小幅增长，同时净利润增长率有所下降，但仍保持在近年来的平均水平。空航空业仍然是公司业绩的主要支撑，全年毛利率稳定在30%左右，盈利能力稳定。过去16年，非主营业务收入同比下降47.96%，收入占比也从去年的3.18%下降到1.54%，未来还将继续下降。

目前，中国的战斗机数量约为美国的一半，因此加快装备建设迫在眉睫。据估计，在未来20年，中国的军用飞机市场空室将约1500亿美元。如果机电系统占飞机总价值的15%,未来20年中国机电系统市场空机房将达到1560亿元左右。作为国内军用机电系统的主要供应商，该公司将直接受益于巨大的市场需求，其军用性能有望在未来保持稳定增长。

公司参与了c919项目燃料和液压系统的研发和生产，并交付了各系统的ac101安装件。中国自主研发的水陆两用飞机ag600也取得了很大进展，并将在今年内进行首次陆上和水上飞行。随着国内民用飞机的快速发展，民用航空机电系统的市场需求也将迅速上升。作为国内许多民用飞机机电系统的供应商，未来的民用产品业务将为公司业绩带来新的增长。

通过收购贵州雷锋和凤阳液压，公司机电一体化平台的地位将进一步巩固。集团机电公司和科研机构的资产将继续注入，后续资本运营值得期待。

作为国内航空空机电行业的龙头企业，公司将直接受益于未来军用飞机数量的快速增长和民用飞机国产化的快速推进所带来的巨大市场需求。对公司未来发展前景持乐观态度，预计2017年至2019年公司净利润分别为6.75亿元、7.64亿元和8.91亿元，同比分别增长15.80%、13.21%和16.52%，对应17年至19年。每股收益分别为0.42元、0.48元和0.56元，分别对应当前股价pe

航天电子:主营业务发展良好，资产注入仍在意料之中

2016年，公司实现营业收入115.48亿元，同比增长:实现利润总额5.85亿元，同比增长9.01%，其中上市公司股东应占净利润4.78亿元，同比增长25.3%。2016年，公司计划每10股向所有股东转让10股。

主营业务发展良好，业绩增长率符合预期。公司主要从事R&D特种航空电子产品的生产和销售以及电线电缆产品的生产和销售。主要产品包括航天测控通信、航天专用机电元件、集成电路、惯性导航、无人机、制导炸弹等。，广泛应用于运载火箭、宇宙飞船、卫星等领域。在确保及时交付各类军事产品和稳定传统航空航天市场的同时，公司还加大了在航空空、船舶、武器等领域的开发力度。报告期内，航天军工产品收入对主营业务收入的贡献率为61.2%，民用产品收入对主营业务收入的贡献率为38.8%。

作为军工企业改革的先锋，资产注入仍然是可以预期的。公司控股股东航天九院是航天科技集团整体上市的试点单位。作为航天九院唯一的上市平台，公司有望注入资产。此前，公司通过重大资产重组完成了航天九院企业资产的整体上市，并投放了惯性导航和电缆资产，进一步增强了公司的经营实力和核心竞争力，有效保证了公司的可持续发展。随着科研院所改革进程的不断推进，配套政策将陆续出台，预计机构资产注入的瓶颈将会打开。作为军工集团改革的先锋，公司将率先享受改革带来的红利。

盈利预测和评级。预计公司2017年至2019年的营业收入分别为127.03亿元、142.27亿元和159.35亿元，归属于母公司的净利润分别为5.48亿元、5.95亿元和6.89亿元，每股收益分别为0.38元、0.41元和0.48元。当前股价对应的市盈率分别为44.63倍

[编辑:何晏]