前四月IPO过会率降至82% 证监会发行审核趋严态势确立

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据统计，截至4月26日，今年前4个月，中国证监会发展和审查委员会共审查了169家企业的首次申请，其中139家获得批准，18家未通过，2家被取消，5家被延期，会议率约为82.24%。与去年同期相比，2016年第一季度参与ipo的企业家人数为62人，批准率为96.88%，远高于今年的ipo会议率。然而，ipo公司出勤率的下降趋势直接反映了IPO公司审计标准的日益严格和资本市场的严格进入。

今年审计委员会的一个典型变化是，它对与会公司提出的问题做了更详细、更全面、更注重细节的处理。这可以从质询问题的披露中看出。特别是，独立选举委员会的成员深入探讨了诸如业绩下降、关联交易、缺乏独立性、对可持续盈利能力的怀疑以及标准化运作等问题。

同时，新股发行监管政策不断加强。继去年第四季度首次对ipo企业进行现场检查后，中国证监会今年继续对ipo企业进行现场检查，以督促发行人提高信息披露质量，督促中介机构勤勉尽责，防止带病申报，严格控制资本市场准入，严格查处ipo违法违规行为。近日，中国证监会对从事首次公开发行证券法律业务的律师事务所进行了专项检查。

业绩下降、财务问题等。是被拒绝的主要原因

自4月份以来，中国证监会审计委员会的审计工作已经加快。中国证监会审计委员会的工作时间从每周两次增加到每周三次，每周接受审计的企业数量约为13-15家，比上一周接受审计的企业数量增加了10-12家。

然而，在审计速度加快的同时，独立选举委员会严格控制质量，ipo企业的出勤率降至新低。据统计，截至今年4月26日，审计委员会在4个月内共审查了169家企业的初始申请，其中139家获得批准，18家未通过，2家被取消，5家被暂停。会议率约为82.24%；今年第一季度的出勤率为87.29%。

与去年同期相比，2016年第一季度参与ipo的企业家人数为62人，批准率为96.88%，远高于今年的会议率。同时，今年前四个月的出勤率也低于2015年的92.28%和2016年的91.21%。按月计算，2016年第四季度首次公开发行股票的企业家人数为96人，批准率为89.72%；2017年第一季度，这一数字为87.29%。

从18起被拒绝的案例来看，业绩下滑、关联交易、缺乏独立性、对可持续盈利能力和规范运作的怀疑已成为ipo被拒绝的主要原因。

统计数据显示，业绩下滑、关联交易、缺乏独立性、对可持续盈利能力的怀疑、对融资项目和规范运作的担忧是ipo被拒的主要原因。在今年被淘汰的企业中，有7家企业因业绩下滑或盈利能力可疑而被淘汰，分别是振宇科技、华光焊接、日丰电缆、华龙迅达、华斯科技、欧威和新水景。

目前，根据监管部门对上述企业ipo的反馈，上市公司业绩明显下滑、财务真实性可疑、竞争力低下导致的生存和经营能力问题是监管部门关注的焦点。

除了财务问题之外，企业是否正常经营也成为ipo审计的一个重要考虑因素。南京和盛药业股份有限公司的首次公开募股申请被驳回，原因是该公司未披露一起刑事案件(华润医药刘延多贪污单位贿赂案)中涉及的商业贿赂。

也就是说，无论是同比还是环比，ipo企业的出勤率都呈现出下降趋势。由此可见，监管部门在加快审计的同时，并没有轻视公司的质量。

中国证监会严格控制资本市场的进入

证监会主席刘在今年两会期间明确表示，要“了解制度，咬紧牙关，确保优质公司及时上市，用两三年时间解决ipo“堰塞湖”。

2017年1月20日，在中国证监会例行记者会上，发言人张笑君报道了2016年第四季度首次公开发行企业现场检查结果。共有12家企业参与了现场检查。其中，盛源环保股份有限公司和上海集美文化传媒有限公司因未披露关联资本交易、部分贷款发放至实际控制人个人账户、大额现金支付等被中国证监会点名。销售收入确认与实际情况不一致、财务人员关联方兼职财务工作、关联方关系未披露部分、销售佣金实际情况与披露信息不一致等。

此外，证监会还对中介机构提出了更严格的要求。本次检查中，部分中介机构或签字人对招股说明书披露信息核查不充分、重要事项核查不充分、工作底稿不完善等执业质量问题，已移交中国证监会相关部门按程序处理。

2016年6月底，中国证监会表示，已专门部署了针对首次公开发行(ipo)欺诈性发行和非法披露信息的执法行动。

此外，自2016年以来，中国证监会至少进行了两轮核查，包括自查。

事实上，虽然目前的范围将不限于ipo和借壳上市排队企业，即使是部分撤回材料或申请被拒的ipo项目也可能成为核查对象。辽宁震龙特产在报告期内发生的财务欺诈案件，尽管材料被撤回，但仍被追究责任，对市场有很大的威慑力。

张笑君还在新闻发布会上公开表示，“2017年，中国证监会将继续对ipo企业进行现场检查，督促发行人提高信息披露质量，督促中介机构勤勉尽责，防止疾病申报，严格控制资本市场准入。”调查和处理首次公开募股中违反法律法规的行为。”