神秘做空者搅动港股：科通芯城缠斗58页沽空报告

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从5月22日起,《经济观察报》记者刘闯报道，柯彤新城集团(00400.hk)的工作重心转移到抓紧准备一份澄清报告:这是对来古空组织科研攻击的防御。

22日下午2点，从未在资本市场露面的烽火研究公司发布了其首份报告《柯彤核心城市:一个跨越十年的世纪欺诈案》。当天，科戈布伊(00400.hk)的股价在两小时内从9.85元跌至7.8元，跌幅为22%。该公司立即暂停交易。

两个小时后，Cogobuy紧急召开了第一次投资者简报会，当时仍在火车上的董事长Kang Jeffrey和他的同事们站出来回应出售空事件。第二天，柯彤核心城再次召开电话会议，邀请搜狗ceo王小川、奇虎360前副总裁、智者友星、海信、博通等公司的创始人等高层帮忙。

在发布澄清报告之前，这两次会议是科戈布伊的声音，这只是战前的预演。该公司的运营和财务数据是报告中被烽火研究所批评的重点。Cogobuy告诉《经济观察报》,由于证券交易所没有公布的公司数据不能被披露，在投资者简报会上不能披露太多，公司正忙于准备一份关于sale/きだよ 0。

罢工

烽火研究公司发布的58页报告列举了几项针对cogobuy的指控:包括在线平台Cogobuy上没有流量；工商档案与披露数字有显著差异；增长率和回报率远远落后于同行；净利润与现金流量的差额为19亿元人民币；大多数回购的股票来自几个账户；资产的前身Cogogroup名声不佳；无工业投资者利益的配售。

这是一个突然出现在公众眼中的机构。烽火研究的域名是巴尔赞研究。根据王湾的查询结果，其注册日期是5月20日，也就是说，该网站在出售空的报告发布前两天刚刚成立，目前只发布了一份关于柯彤核心城市的报告。

面对篝火研究公司的报告，康杰弗里的核心论点是对方的数据来源不明，所以结论显然是不正确的。Cogob-uy，Cogob-uy的在线平台和所谓的中国最大的硬件创新平台“硬蛋”，完全是一个骗局。根据烽火研究的报告，柯彤核心城市的收入分配非常可疑，这是一个保守的估计，其年报中的销售额比工商申报的销售额至少高出60%。

我们正与空组织对抗。他们在黑暗中，我们在光明中，这意味着他们使用的所有数据和材料不需要任何严格的考虑。例如，他们没有任何数据来证明哪家机构以及他们从哪里获得了我们的商业数据。因为很简单，如果所有的工商数字都是公开的信息，想想看，我们的审计连这个事情都不知道吗？如果我们简单地把这些数字加起来就能找出这个问题，那么你也低估了四大审计公司的情报水平。5月22日下午，仍在列车上的科博伊董事长康·杰弗里告诉记者。

康杰佛里回应了销售空组织造成的cogob-uy无法流动的问题。康杰弗里在会上表示，公司订单来源多元化，可以通过微信、传真、网页、电子邮件等方式下单。当该公司在2014年7月上市时，60%的订单需求来自移动终端，不一定都是通过网站。

Kang Jeffrey表示，我们的供应商和客户基本涵盖了全球500强的主要tmt公司，包括英特尔和微软等国际和国内公司。我们的客户是中兴和比亚迪，那些名字很重要的大公司都是我们的客户。

但是，康杰弗里没有具体说明该公司从网站、手机和线下订购的比例，以及该报告质疑的网站流量，称相关数据必须通过证券交易所平台披露。因此，在吹风会上，我们只能从商业模式的角度来论证报告的不符合性，康杰弗里表示，公司把电子商务理解为数据，而不是网上下单。

会上，Cogobuy投资者关系部负责人表示，Cogobuy有很多线下服务支持，网站流量不会像面向消费者的网站那样高，烽火研究在其报告中只部分使用了Cogobuy的收入，由此得出结论，工商档案与披露数字存在显著差异。

鉴于报告中指出的净利润与现金流之间的19亿元缺口，柯彤核心城投资者关系负责人表示，自2014年公司上市以来，除了销售ic元器件外，还在企业服务方面做了很多探索，如做供应链金融、代理等。，供应链金融已经成为公司的主要业务之一。

柯彤核心城负责投资者关系的负责人告诉记者，该公司去年年报中的现金流为负值，因为年报数据中包含供应链金融部分，而这部分是金融领域的巨额现金流出，导致最终年报中的现金流为负值。

投资者简报快结束时，康杰弗里的话似乎很愤慨，认为公司使用的审计机构是四大审计机构之一，财务数据不会有问题。我认为用如此简单和无法证明的事情来挑战我们的财政是没有根据的。康杰弗里说。

打电话报警

然而，许多人不理解康杰弗里报警的行动，因为这似乎不属于警方的管辖范围。分析师认为，烽火研究网站是在报告发布前两天建立的。虽然该组织声称大部分人都在新加坡，但却无法查询。柯彤核心城市向警方报案，或者想查出该组织的主体，而不是对报告提出质疑。在出售空体制对抗的过程中，他们处于黑暗之中，而我们处于光明之中。他们使用的数据和信息不需要任何严格的考虑。例如，它不能证明他们从哪里得到我们的工商信息，因为它非常简单。如果所有的工业和商业数据都是公开信息，我们的审计师难道不知道吗？康杰弗里问道。

但是，对于柯彤核心城认为的审计机构在财务数据中的审核作用，智通财经网在搜狐公共平台上发表了一篇媒体号的文章，称烽火研究在回复智通财经时并不认同。根据文章，烽火研究认为，如果企业不造假，就不会有卖空，那么机构就不应该推出卖空，而是根本原因。为何近年有这么多假企业在香港上市，而保荐人制度似乎是徒劳的？智通金融网的所有者是智通金融信息技术服务有限公司..

其他著名欺诈企业如CICC再生、中国森林、青蛙博士和天河化工的审计师也是四大会计师事务所，毕马威会计师事务所也是惠山乳业、中国森林、红亮国际等欺诈企业的审计师。我希望康先生能给予更高层次的澄清。根据上面的文章。

烽火研究网站称，其成员主要是退休人员，他们曾担任监管者、基金经理、投资银行家、律师和审计师，其中大部分都在新加坡。据烽火研究公司称，其目的是揭露金融犯罪，而不是利润，因此它不运营任何基金或接受任何投资。

然而，据烽火研究网站称，为了支持日常运营并有足够的资金进行尽职调查，我们可能会向空出售我们所覆盖的公司。篝火研究的官方网站上只有英文和中文，也有销售空报告的英文和中文版本。但是，根据报告，如果报告的英文版本与中文版本有任何差异，应以英文版本为准。我们的中文版报告是由外部人员为我们翻译的，我们对中文版研究报告的内容不负责。

Cogobuy董事长康杰弗里(Kang Jeffrey)在投资者吹风会上对记者表示，该公司希望警方能查出是否有中国机构或人员参与。康杰弗里说:如果这是一个真正的研究机构在中国，或者如果有人在中国，那么我相信警方会很快给我们一个非常满意的答复。我相信这些东西是在不同的地方以匿名的方式制作的，也就是说，它们不能面对公众的一些东西。

尽管充满信心，但面对烽火研究长达58页的报告，柯彤核心城仅在商业模式上的回应并不能完全解释报告中列出的运营收入和网站流量的详细数据，也不能澄清报告发布后烽火研究是否准备了继任者。

刘闯经济观察报记者

经济观察公司的记者

常驻深圳，专注于硬科学技术领域(虚拟现实、无人机、机器人、人工智能)，擅长大公司、人物报道等。

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