离岸在岸人民币汇率创新高 分析称人民币汇率走出寒冬

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中新网5月31日电(记者陈)今天，离岸人民币兑美元汇率一度升至6.78上方，为去年11月初以来的最高水平；目前在岸人民币兑美元汇率为6.8244，为2016年11月14日以来的最高水平。目前，这两个地方的价格相差将近500点上下颠倒。

中国工商银行国际研究部主任兼首席经济学家石成认为，人民币汇率已经走出了寒冬。人民币稳定将成为“新常态”，相对宽松的汇率运行有望长期持续，从而巩固和推动人民币国际化。

自2017年2月以来，人民币对美元的在岸和离岸汇率一直运行平稳，两者之间的价差已从2016年的正值变为负值，并一直在缩小。随着市场预期的提高，资本外流的压力也明显缓解。自2017年1月以来，银行代客户结售汇逆差逐步缩小，外汇储备规模在触底后连续三个月反弹。

石成认为，人民币汇率稳定的三大支柱已经悄然形成，为长期稳定奠定了基础。从内因来看，年初管理层的预期不仅有效打破了折旧共识，而且形成了长期抑制折旧的恶魔；从外部因素来看，由于美元“特朗普报价”的结束，人民币汇率运行情景得到改善，汇率政策摆脱了困境；从基本面来看，自“811”汇率改革以来，人民币有效汇率高估的压力已经分阶段释放，将反周期因素引入人民币中间价形成机制的时机已经成熟。有了上述支柱，在经历了2016年第四季度的大幅下跌和2017年第一季度的徘徊之后，人民币汇率走出了痛苦的寒冬，回到了长期稳定运行的轨道。

5月26日，针对市场担忧，外汇市场自律机制秘书处表示，外汇市场自律机制汇率工作组确实考虑在人民币兑美元中间价报价模型中引入反周期因素。模型参数由各报价银行根据宏观经济和外汇市场形势的判断设定。

自律机制秘书处相关负责人认为，根据宏观经济等基本面变化对反周期因素进行动态调整，有利于引导市场在汇率形成过程中更加关注宏观经济等基本面情况，使中间价报价更全面地反映中国经济运行等基本面因素，更真实地反映一篮子货币的外汇供求和汇率变化。

交通银行金融研究中心高级研究员刘建表示，在人民币兑美元中间价报价模型中引入反周期因素，将有助于合理引导市场预期，抑制市场非理性投机，从而避免人民币汇率剧烈波动。加入反周期调整因素将在一定程度上削弱收盘价对最后一天中间价的影响，减少市场过度波动对中间价的影响，保持人民币汇率整体基本稳定。