黄大豆2号新合约正式上市交易 助力提升企业风险管理效果

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中国经济网北京5月31日电(记者何川)今天，作为第一份完全符合国际大豆交易标准的合约，大连商品交易所1805号黄大豆期货合约挂牌交易，首日挂牌价格为3230元/吨。截至当日收盘，1805黄大豆2号期货合约收于3185元/吨，下跌45元/吨，跌幅1.39%。

据报道，近年来，中国粉碎行业发展迅速，对粉碎大豆的需求一直在上升。2016年，进口规模达到8391万吨。然而，以压榨大豆为标的的黄大豆二号合约长期处于闲置状态，与不断扩大的现货市场规模不相适应。在回答记者提问时，大商所相关人士表示，黄大豆2号期货交易不活跃主要有两个原因:一是根据国家转基因政策要求，进口大豆现货市场全程封闭，期货交割不便；二是压榨用大豆现货市场发生了很大变化。进口大豆已经成为压榨的主要原料，巴西已经超过美国成为主要的进口来源国，因此有必要对现行的合同和规则设计进行调整。

去年11月，国家质检总局对进口大豆参与期货交割的相关政策进行了重大调整，为进口大豆参与期货交割提供了便利措施。随后，根据现货市场的变化，DCC对黄大豆2号的合同规则进行了调整，主要是在合同月份、交货质量标准、交货制度、标准仓单制度、交货面积、手续费标准、风控程度等方面。，从而进一步接近现货市场的实际情况，降低投资者的交易成本，增强客户参与期货交割的积极性。

具体来说，在黄大豆2号新合同交货质量标准的设计中，考虑到近年来进口大豆的来源格局发生了很大变化，巴西已经超过美国成为进口大豆的主要来源国，大商业机构将巴西大豆和美国大豆都纳入了标准产品的范围，凸显了以销售为导向的市场特征。考虑到仓库中储存的进口大豆的实际情况，对碎粒、总损失和热损失指标设定了不同的进出口标准。

在合同条款设计中，新合同月份调整为全年连续月份，体现了全年连续大豆进口的特点。同时，交易费由2元/手调整为1元/手，交割费由4元/吨调整为1元/吨，有效降低了交易和交割成本，进一步方便了客户积极参与黄豆2的期货交易。

此外，在交货方式方面，新合同优化了滚动交货和现金转移的具体制度，并引入了工厂和仓库的交货制度。据悉，新合同优化了定期回款交割系统，将定期回款时间延长至交割月份，并可为非标准仓单期回款提供结算服务。此外，滚动交货系统也进行了调整，卖方客户只能凭仓单参与滚动交货，以尽可能避免进口大豆异地运输。就工厂仓库交货而言，工厂监管区储存的大豆包含在交货范围内，工厂仓库交货时，允许发货人委托工厂仓库将进口大豆加工成豆粕和豆油，符合相关政策要求。

上述大商研究所负责人表示，黄大豆2号新合同将北美和南美大豆纳入交货标准范围，突出了全球大豆贸易销售领域的质量标准，有利于制定国际公认的“中国标准”；此外，黄豆2号以进口大豆为主要目标，以人民币计价结算，逐渐成为全球大豆销售区域的基准价格，有利于形成公开透明的“中国价格”。此外，中国企业利用美国大豆期货市场进行套期保值，只能规避美国大豆市场价格变动的风险，套期保值效果有限。利用黄大豆2号进行套期保值，还可以规避基差、运费、汇率、税收等变化的风险，显著提高风险管理效果。