IG评论员：美国通胀被赋予新含义

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北京时间15日凌晨，针对美联储加息，英国合约差价经纪公司ig Company的高级金融评论员克里斯韦斯顿(chris weston)评论称，美国通胀被赋予了新的含义。

他表示，美联储公开市场委员会(fomc)的会议非常有趣，市场仍试图为加息定价。5月份美国核心cpi(不包括食品影响)同比增长1.7%，低于预期，为此次会议定下基调。这也导致市场密切关注fomc会议声明和美联储主席耶伦随后的新闻发布会中提到的通胀趋势。

美联储会议最终决定降低2017年经济数据和核心通胀预期。耶伦表示，近期疲弱的通胀数据可能会受到某些地区一次性价格下跌的影响。克里斯韦斯顿(Chris weston)指出，美联储整体上对当前的通胀形势持乐观态度，但有迹象表明耶伦对此感到不安，这表明她个人对通胀趋势的预测可能与美联储的总体判断不同，市场似乎更倾向于她的想法。

他写道，毫无疑问，如果通胀未能如美联储预期的那样上升，市场将对美国未来的通胀数据特别敏感。交易员将涌入美国国债市场，继续看空美元，尤其是新兴市场货币，包括墨西哥元和巴西雷亚尔。如果中国打算增加在美国固定收益市场的配置，它也应该密切关注新一轮通胀。

在这次会议上，美联储4.46万亿美元的资产负债表也如预期般受到广泛关注。克里斯韦斯顿认为，美联储关于资产负债表的声明足以让战略分析师相信，资产负债表的正常化将于今年9月或10月开始。一旦美联储宣布其缩减资产负债表的计划，它将每月缩减100亿美元(包括60亿美元的国债和40亿美元的抵押贷款证券)，缩减规模的上限将每三个月提高一次。收缩的规模和范围应该不足为奇，但鉴于当前的通胀趋势，美国央行似乎没有必要在大幅加息的同时收缩其报表，因为随着流动性下降，资产负债表本身也将在收紧货币政策方面发挥作用。

至于对联邦基金利率未来走势的预测，所谓的“位图”在很大程度上保持不变，但对2019年联邦基金利率的预测中值下调了0.125%。在他看来，这些关于基金利率未来趋势的预测与之前的预期大致相同，但利率和固定收益市场对此反应强烈。

“我不认为美联储的声明是温和的。事实上，与市场定价相比，该声明和耶伦的愿景甚至更为鹰派。我们看到市场在2019年1月和2020年出售联邦基金期货合约，这意味着交易员对收紧前景的预期将在未来几年的价格中得到反映。根据利率的市场价格，市场预计2018年加息一次，2019年再次加息的概率为70%。然而，美联储仍预计在未来两年内每年加息三次。”他说。