FXTM富拓：美元不具备重启长期牛市动力

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富图中国市场(fxtm Futuo China Market)分析师钟悦15日就美联储加息发表了自己的看法，他表示，整个政策声明比预期更强硬，但美元指数没有力量重启长期牛市。

北京时间15日凌晨，美联储宣布今年将第二次加息。消息发布后，美元指数从96.32点(今年最低)的早期低点升至97点附近，而非美国人则解读为过山车市场。欧元对美元的汇率急剧上升，接近1.13，但随后迅速回落，放弃了所有的上涨，英镑微弱反弹，最终关闭了十字星。黄金从1264年突破到1280年，然后回落。只有大宗商品货币相对强劲。

钟悦指出，在利率决定宣布之前，美国糟糕的通胀和零售数据曾导致美元指数暴跌80点，印证了上周底部96.50点的区域支撑位，这在技术上增加了美元指数在短期内继续反弹的可能性。然而，在声明中，美联储相对强势，概述了今年将资产负债表缩减45，000英镑的计划。整个声明的语气比预期更加强硬，因此在决议宣布后，美元和美国债券的收益率都有所上升。

央行仍对美国经济和通胀的评估持谨慎乐观态度。根据决议宣布前发布的数据，5月份的通胀率回到低于美联储2%的同比目标，从2.2%降至1.9%，核心通胀率也显示出自2015年5月以来的最大同比增幅。美国5月份的零售额创下了一年来的最大跌幅。由此可见，在美联储看来，美国的经济前景并没有恶化到足以阻止央行逐步加息的地步。与美联储本身相比，市场过于担心美国经济增长放缓。

此外，央行还宣布了“缩小桌子”的路线图。钟悦指出，细节的公布让投资者更加关注美联储的“缩桌”过程。在决议宣布后，许多机构将注意力转向了9月份宣布的“缩减开支”和12月份的最后一次加息。这是美国经济继续稳步增长的选择。如果美国经济增长不如预期，央行将在12月宣布“缩小规模”和加息。根据cme Fed的观察工具，9月份加息的可能性略升至18.3%，12月份进一步加息25个基点的可能性为6.6%。

在钟悦看来，当前的美元指数没有力量重启长期牛市。值得注意的是，欧美股市近期仍处于高位，进入夏季后股市回调的风险可能会增加。如果股市调整，可能会削弱资本流入对欧元的支持。自5月底以来，欧元兑美元汇率一直被锁定在1.13，这显然需要在短期内有更大的突破力度，否则将增加向下修正的风险。由于欧元区利润已经耗尽，欧元兑美元汇率很可能已形成1.13以下的阶段性高点，而中长期汇率仍在较大范围内波动，短期下行压力不断加大。