英日欧显露“鹰”气

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从表面上看，英格兰银行、日本银行和欧洲央行都选择继续实施宽松的货币政策，这似乎与美联储形成了两个对立的阵营，后者已进入利率上升通道，并准备使其资产负债表正常化。然而，从英格兰银行、日本银行和欧洲央行货币政策声明的一些细节来看，市场也嗅到了货币政策“收紧”的味道。其中，对于面临内外困境的英格兰银行来说，其货币政策决策更加关键和复杂。

“超级周”汇集了美联储、英格兰银行和日本银行的利率决定，终于在本周五结束。这个“超级周”平稳而沉闷，美联储率先宣布加息25个基点，这是市场已经预料到的。随后，英格兰银行和日本银行都选择了“原地不动”，并宣布将保持当前的货币政策不变，这也是市场的预期。

从表面上看，上周刚刚宣布利率决定的英格兰银行、日本银行和欧洲央行选择继续实施宽松的货币政策，这似乎与美联储形成了两个对立的阵营，后者已进入利率上升通道，并准备使其资产负债表正常化。然而，从三大央行货币政策声明的一些细节来看，市场也嗅到了“收紧”货币政策的味道。其中，对于面临内外困境的英格兰银行来说，其货币政策决策更加关键和复杂。

美联储带头

英国、日本和欧洲并肩作战

最近，随着全球经济复苏的加强，美联储加息和缩表的趋势越来越明显。市场普遍猜测，世界上其他重要的央行是否会步美联储的后尘，收紧当前宽松的货币政策。全球货币政策转变即将到来吗？然而，从目前的形势来看，“大转折”还没有全面到来。

周四晚上，英格兰银行宣布了6月货币政策会议的决议，承诺将基准利率保持在0.25%，并保持4350亿英镑政府债券和100亿英镑公司债券的购买规模不变。值得注意的是，看似不变的货币政策实际上一直是“暗流涌动”。

在6月份的货币政策会议上，尽管成员们最终决定不加息，但从投票结果来看，成员麦卡弗蒂、桑德斯和福布斯(Forbes)都投票赞成加息，这成为英格兰银行过去6年来利率决策中最严重的分歧。一些分析人士认为，成员们更加“鹰”的语气反映了他们对英国通胀率的担忧。有迹象表明，英国的通货膨胀率将比预期上升得更快，今年有可能超过3%。结果，支持加息的人数上升到了3人，这也导致了英镑的飙升。作为预测英国退出欧盟公投后英国经济的晴雨表，英镑似乎也看到了英国央行内部态度转变的“线索”。

事实上，英格兰银行似乎并不是唯一一家悄悄发出“紧缩”信号的央行。周五，日本央行宣布将保持宽松的货币政策立场，短期利率仍为-0.1%，长期利率在0%左右，以控制收益率曲线。尽管利率和货币政策没有改变，但一些内部人士分析称，日本央行正“从技术上”退出量化宽松政策。根据摩根大通(JP Morgan Chase)的计算，如果日本银行以今年5月的速度购买债券，日本银行今年购买债券的总规模将只有55万亿日元，远低于其80万亿日元的目标，这让人猜测日本银行的真实意图。然而，在日本银行真正表明立场并采取具体行动之前，一切都只是猜测。

此外，欧洲央行在上周四的货币政策会议上创作了一首“雄鹰鸽歌”。虽然没有直接加息，但根据政策声明，市场判断欧洲央行已经关闭了进一步降息的“大门”，欧洲央行将欧元区经济面临的风险从“下行风险”改写为“均衡风险”，表明其乐观情绪有所增强。从目前的情况来看，美联储确实已经走上了货币政策正常化的道路。尽管英国、日本和欧盟尚未做出明确表态，但各国央行内部的“雄鹰”声音不容忽视。

家庭纠纷仍在继续

英格兰银行需要帮助

尽管美联储的货币政策会对其他国家的货币政策和经济产生影响，但归根结底，一个国家的具体经济表现和因素是央行需要考虑的关键。“所有委员会成员一致同意，任何加息过程都需要循序渐进，有所限制。”英格兰银行在会后的声明中说。事实上，一些分析师认为，英国面临的复杂的国内和国际形势不允许英格兰银行过快地做出政策改变。

几天前，欧盟委员会和英国政府联合发表声明，确认英国退出欧盟谈判将如期在6月19日举行。英国退出欧盟谈判的“大门”已经慢慢打开，但英国首相戴维·特里萨·梅仍在苦苦挣扎。由于保守党在提前举行的大选中没有获得绝对多数，特里萨·梅不得不寻求北爱尔兰民主统一党(dup)的支持，与它组成联合政府。一些保守党高级官员表示，英国首相和联合民主党之间的谈判进展顺利，但何时能达成协议还不确定。唯一可以肯定的是，与民联的谈判不会影响英国退出欧盟谈判的时间。

此外，英国经济的表现仍然是影响英格兰银行决策的关键因素。统计数据显示，英国5月份的通胀率已升至2.9%，高于央行设定的2%的通胀目标，与3%仅差一步之遥。英格兰银行也承认，如果英镑汇率继续下降，通货膨胀率将长期保持在目标水平以上。

与此同时，英格兰银行指出，英国第一季度国内生产总值增速大幅下滑，这在一定程度上反映了家庭支出的疲软，央行将继续关注消费放缓的程度和持续时间。此外，最近几个月，有更多的迹象表明，房地产市场正在放缓，但消费者信心仍然相对较强，就业人数也在不断上升。此外，出口指标的提高可能反映了英镑的贬值和日益强劲的全球需求。