银行间市场首单批量发行模式信托型ABN上市

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中国证券报(记者金)2017年6月16日，以民生银行(600016)为发起机构，以中国信托业为发行载体管理机构，民生银行2017年企业应收账款abn001一期成功发行，标志着第一只信托型abn(资产支持票据)正式登陆银行间市场。

资产支持票据的注册金额为100亿元人民币，首次发行金额为10.305亿元人民币，期限为一年。大公国际拥有所有文件的aaa评级。该资产支持票据的基本资产是发起人持有的贸易应收账款债权，包括货物和服务贸易，如租赁/工程。业内人士表示，应收账款资产证券化将更好地支持制造业、建筑业和服务业等工业经济。

资产支持债券的一个特点是引入银行信贷来降低企业的融资成本。民生银行作为发起人的代理人、主承销商和簿记经理，为基础资产中的应收账款债权提供了国内信用证、支付担保和买方担保保理等金融服务。

据报道，资产支持票据选择了已经引入银行信贷的企业应收账款债权资产，大大提高了基础资产的安全性。一期的所有荷兰银行都获得了aaa评级，有效降低了企业的融资成本。

此外，该资产支持票据交易结构的创新之处在于打破了单一发起者的刻板印象，首次将发起者的代理人角色引入到交易结构中。发起方代理人接受多个发起方的委托，收取多个发起方持有的应收账款债权，并将其交付给发行承运人管理机构设立专用信托。

这种交易结构的创新设计极大地拓宽了资产和发起人的准入范围，也为中小企业提供了新的融资渠道。中国信得过产品信托部项目信托经理程心说。

标准化操作和批量配送是异常配送的重要特征。该资产支持票据在设定发起者和基本资产准入机制、尽职调查机制、现金流切割方法、期限运作管理标准、违约惩罚机制等标准化体系的前提下，采用一次登记、多次发行的批量发行方案。

对此，上述信托经理表示，这打破了以往的订单登记和发行模式，极大地提高了证券化融资工具信托abn的融资效率，对资产支持票据市场的拓展起到了积极的推动作用。

据悉，这是自2016年推出第一批信托型荷兰银行和第一单循环收购荷兰银行以来的又一创新，进一步丰富了中国信托业资产证券化业务的资产类型。