民航领域首家混改落地 东航物流引入战投和员工持股

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中国证券报(记者黄淑惠)2017年6月19日，东航空物流有限公司(以下简称东航)、东航联想控股有限公司(以下简称联想控股)、普洛斯投资(上海)有限公司(以下简称普洛斯)、德邦物流有限公司(以下简称德邦)和绿地金融投资控股集团有限公司(以下简称绿地)所拥有的东航空(600115诊断集团公司(以下简称“东航集团”)， 以及东航物流的核心员工代表，在上海正式签署了增资协议、股东协议和公司章程。 这标志着国家在民航领域推进的“七大领域”混合所有制试点改革“落地”。

根据协议，东航物流将实现股权多元化，东航集团、联想控股、普洛斯、德邦、格林兰和东航物流的核心员工将分别持有东航物流45%、25%、10%、5%、5%和10%的股份。东航实际投入国有资本18.45亿元，有效引进非国有资本投资22.55亿元，有效放大了国有资本的驱动力和影响力；东航物流的资产负债率将从2016年12月底的87.86%降至75%左右，达到世界一流航空公司空物流企业的平均负债率水平。东航高管表示，东航混业物流改革的目标是努力把东航物流打造成一个资本优势互补、股权结构均衡有序、公司治理机构健全、现代企业制度完善、市场导向的符合物流业生态系统的世界级航空公司空物流国家团队。,

据报道，2012年以来，在国家相关部委的领导和支持下，东航集团带领东航物流走上了“天地一体”的转型发展之路。通过多次内部重组和整合，改变了连年亏损的局面，连续三年实现盈利，形成了东航物流战略布局更好、企业结构合理、业务顺畅有序的良好局面。东航物流也是中国民航企业中首家将国有航空公司空运输企业转型为现代航空公司空物流服务集成商。基于东航物流的转型成果，2016年9月，国家确定了第一批“6+1”混合所有制改革试点名单，东航物流成为民航领域第一家实施混合所有制改革的试点企业。

东航集团将东航物流混合所有制改革作为全面深化改革的重点领域，并采取“三步走”政策积极稳妥推进:第一步是股权转让，将东航空有限公司从体制中分离出来，重点经营airlines/きだ；第二步是增资扩股，引进战略投资者，实施核心员工持股计划；第三步是改革上市，积极创造条件实现企业上市。

据报道，联想控股、普洛斯、德邦、格林兰等此次投资的企业在各自领域有着突出的优势，可以与东航物流形成资源优势互补、协调发展的优势。随着全球电子商务产业的快速发展，物流业逐渐形成了“大数据+现代仓储+落地配送”的新商业模式。单个企业的核心竞争力正在演化为系统竞争力、产业链竞争力和生态圈竞争力，从而形成一个新的物流产业体系。在这个过程中，国有资本和民营资本各有利弊。一方面，民营资本占据物流服务体系的主导地位；另一方面，国有资本在传统的航运空货运行业中占据主导地位，所有参与者都有进行深度整合与合作的强烈意愿。新东航物流将以航空空物流为基础，整合第三方物流、物流地产、跨境电子商务和传统民营快递业的功能，真正引领全球航空空物流转型发展。

东航集团表示，东航物流混业改革是一项全国性的混业改革项目，也是东航集团近年来推进国有企业全面深化改革的一系列重点项目之一，具有开创性意义。东航集团本着先试点的原则，探索改革问题的解决方案，不仅为东航进一步深化国有企业改革奠定了基础，也为其他央企开展混业改革积累了可复制、可扩展的改革经验。东航集团希望通过东航物流的混业改革，逐步改善和建设世界领先的航空空物流产业生态系统，把东航物流建设成为市场竞争的领导者、管理的赢家和产业发展的领导者；进一步形成以航运空客运和航运空物流为驱动的“双轮”产业发展模式，有效提升东航集团的产业整合能力、管理能力和可持续发展能力，不断增强国有经济的活力、控制力、影响力、竞争力和抗风险能力。