新规势不可挡 下半年迷你基金将迎清盘潮

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摘要

另一只小型基金被宣布清算。6月15日，工银瑞信国际原油证券投资基金正式退出历史舞台，宣布终止合同并清算基金资产。随着沪深两市基金上市规则草案的出台，微型基金可能在下半年进行清算。

第一黄金网6月20日报道称，另一只小型基金被宣布清算。6月15日，工银瑞信国际原油证券投资基金正式退出历史舞台，宣布终止合同并清算基金资产。据业内人士透露，随着沪深两市基金上市规则草案的出台，微型基金可能在下半年进行清算。

加速清算

据了解，工行原油基金是由工行瑞信环球自然资源指数证券投资基金(lof)注册的。注册变更前，基金规模长期低于5000万元，但转型后没有多大改善。由于对原油etf的重点投资，国际原油自今年以来一直呈下降趋势，基金净值频频受损。

根据规定，当基金持有人连续60个工作日少于200人或净资产值少于5000万元时，上市基金将进入清算程序。除工行原油外，自6月份以来，已有三只基金发布了可能引发基金合约终止的提示性公告，小型基金的清算似乎正在加速。

“目前，经济处于L型趋势的底部，金融去杠杆化导致流动性紧张。股票市场和债券市场都处于低迷状态，许多不稳定城市的投资者风险偏好较低。一旦投资者大规模赎回基金份额，基金将面临规模缩水甚至被迫清算的风险。此外，受外包基金退出的影响，许多基金的规模像悬崖一样下跌，小型基金飙升。”一位基金业人士告诉黄金证券的记者。

据海通证券(600837)统计，截至第一季度末，净资产值在5000万元以下的小型基金有200多只，占基金总数的近5%，规模在1亿元以下的基金总数接近500只。

颁布了新的条例

此外，最近监管当局可能"启动"微型基金，这也将加速微型基金清算浪潮的到来。

6月2日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布了《证券投资基金上市规则(2017年征求意见稿)》。小型基金终止上市已提出相关规定:(1)分级基金基本股和子股持有人总数不足1000人或总规模不足5000万人，且在10个交易日内未被淘汰；(二)评级基金以外的基金持有人少于1000人，且在60个交易日内未被淘汰。此外，如果基金公司旗下的“迷你基金”数量超过10只，将暂停申报3只以上的同类型新“迷你基金”，同时暂停申报同类型基金产品。

“这是对混合基金的一种威慑。目前，各种基金公司都有大量的混合基金，一旦超过限额就容易被套牢。混合基金是新发展的主力军，如果停止，基金业务的发展将受到很大影响。迷你基金就像鸡肋。基金公司不得不投入人力物力来维持它们，但管理费收入却很低。监管机构对分级基金和保本基金的新规定也加大了投资这些基金的难度。此外，随着投资者的不断退出，这可能是基金经理选择清算的最便捷方式。随着新监管规定的出台，基金公司肯定会加快其微型基金的处理速度，而微型基金可能会在今年下半年迎来清算潮。”上述基金业人士表示。

新规定于7月1日实施

在2017年2月至5月发行的新基金中，债券基金跌幅更大，从1，145亿英镑降至48亿英镑。

根据投资方向的不同，公共基金分为股票型、混合型、债券型和货币市场型。顾名思义，股票型和债券型是将大部分头寸投资于股票和债券的基金。混合基金是指投资于股票、债券和其他多产品投资组合的基金，而货币基金是指购买短期货币工具(如短期国库券、商业票据和其他产品)的基金，风险较低。

2015年股市崩盘前后，债券基金规模迅速发展。万德数据显示，净资产值从2014年的约3500亿元增加到目前的约2万亿元，其规模比例也从占全部公共资金的7.8%增加到22%。

在a股市场，公共基金的比重正在逐年下降。根据中国资产管理协会的数据，在2007年的牛市中，公募基金曾是武林盟主，持有约8%的a股总市值，但这一比例在2013年前后降至6%以下，2015年进一步降至3%左右。

“规模与股市质量正相关。当市场上涨时，更多的人会购买它，他们自己的净值也会上升。”王群航告诉《时代周刊》记者。

“将于7月1日实施的新规定适用于所有产品，包括股票类型。”王群航告诉《泰晤士报》记者，此前公布的其他规定，如征求对浮动管理费的意见和3月17日关于外包的新规定，大多针对债券基金。

根据《募集机构投资者适宜性管理实施指引(试行)》，投资者分为c1-c5五类，基金产品根据风险等级分为r1-r5五个等级。当基金被出售时，有必要将产品与相应的投资者匹配，例如，不再可能向退休群体出售高风险产品。

其中，风险评级最低的两个投资者将无法被推广购买投资于股票的基金产品，只能购买债券型和货币型低风险基金产品。

"这意味着公共资金的销售和分配将受到更严格的监督."上述基金评级机构的负责人表示。