房地产企业发行超短期外债 以避开监管备案

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人民网(603000)6月29日电(鲁治坤)房地产开发企业似乎找到了一种避免监管备案、在海外发行债券的方法。最近几个月，通过这种方式发行的海外债券激增。

这位负责海外融资业务的人士告诉《人民日报》，自5月份以来，许多房地产企业都在海外发行超短期美元债券，这可以避免国家发展和改革委员会对发行外债的限制。

许多房地产公司，包括格林兰香港(0337.0港元)、荣鑫中国(3301.0港元)、幻想曲控股(0337.hk)和当代房地产(1107.hk)最近发行了364天或365天到期的美元债券。

据《人民日报》记者查询，这是自2005年以来第一批有数据可查的房地产开发企业发行的一年期以下海外债券。以前发行的债券最短期限是两年。

根据上述房地产业人士的说法，发行期不超过一年的外债不需要向监管机构备案。当监管环境不断收紧时，这对迫切需要补充营运资金或替代外债的企业来说非常重要。不过，他表示，目前这种短期债券仍很少。

本月初，幻想曲控股发行了总额为3.5亿美元的高级票据，期限为364天，票面利率为5.5%。该公司计划将发行所得用于现有债务的再融资。本周，香港格陵兰岛还发行了一种364天到期的美元债券，票面利率为4.5%，总发行量为2亿美元。该公司表示，筹集的资金将用于海外债务再融资和企业的一般用途。

据路透社5月中旬报道，为了给房地产降温，国家发改委从第二季度开始基本停止向房地产开发商发放海外发债审批文件，审批过程被推迟。据报道，今年年初发行的海外债券是去年批准的。

2015年，国家发展和改革委员会(NDRC)实施了外债发行登记制度，取消了企业发行外债的配额审批要求。

根据国家发展和改革委员会2015年发布的规定，境内企业及其控制的境外企业或分支机构从境外借入的以本币或外币计价并按协议还本付息的债务工具，包括境外发行的债券、中长期国际商业贷款等。，由备案登记系统管理。发行外债的企业必须提前申请登记，并在每次发行结束后10个工作日内将发行信息报送国家发展和改革委员会。

本月中旬，国家发展和改革委员会发布了《企业境外发债风险警示》，列举了5家未履行发行外债预先登记的企业，要求5家企业尽快办理相关登记手续。

一位市场人士表示，获准在海外发行债券的门槛不断提高，申请和注册的时间也在延长。目前，没有放松监管的迹象。

自去年监管部门开始整顿房地产企业融资活动以来，今年房地产企业境内债券发行量大幅下降，境外债券发行规模大幅扩大。

根据风能信息数据，截至今年6月20日，中国房地产开发企业在海外发行的美元债券规模达到155亿美元，去年的发行规模约为80亿美元。

然而，一些业内人士表示，超短期海外债券难以普及，发行此类短期债券意味着发行者将面临频繁的再融资需求。

香港一家房地产中介向《人民日报》表示，当这些债券明年到期时，发行者仍将面临不确定的政策和市场环境，他们将开始为现有债务寻求融资。