差别电价：重塑中国钢铁业成本曲线

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随着中频炉的早期停产整顿，以及上周河北、江苏违规高炉的通报，在供方改革的背景下，钢铁行业产能下降的风暴愈演愈烈。

国家发改委和工业和信息化部近日联合发布了《关于以价格手段推进钢铁行业供应侧结构改革的通知》，决定从2017年1月1日起对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策和基于过程能耗的分步电价政策。

根据通知，对《产业结构调整指导目录(2011年)(修订)》所列企业的生产用电将继续实行差别电价，提价将在现行目录销售价格或市场交易价格的基础上执行。其中:淘汰类将从每千瓦时提价0.3元提高到每千瓦时提价0.5元；限制类继续保持每千瓦时0.1元的提价；未能完成按期解决产能过剩实施方案中的解决任务的钢铁企业电价，参照每千瓦时0.5元的电价增长进行淘汰。

中泰证券分析师杜辉估计，如果未来实施差别电价政策，仅取消电价政策就将涉及8000万吨钢产量的成本上升，其中6500万吨高炉钢和1500万吨电炉钢，约占中国钢产量的10%。其中，每吨高炉钢成本增加约50元，每吨电炉钢成本增加约90元。今年以来，电炉钢的主要原料废钢价格涨幅小于铁矿石和焦炭，企业竞争力增强。政策出台后，差别电价将更加明显地削弱中小电弧炉炼钢厂的成本优势。然而，限制电价政策的范围更广，产量约为2.35亿吨。但是，由于电价政策不变，这次影响不大。

典型双电源结构

由于强大的产权，中国的钢铁行业可以分为国有钢厂和民营企业。

杜辉表示，在相同的竞争条件下，市场化的民营企业具有相对的竞争优势(Aiji、净值、信息)，始终处于行业成本曲线的底部，而效率低、负担重的行政性大型国有钢厂位于成本线的顶部，形成典型的产业二元结构，它们之间的平均吨钢成本约为300元。

以前，对于这些位于供给曲线末端的国有生产能力，只有当产出利用率增加并累积到接近上限时，即当生产能力供不应求时，利润增长才会更加突出。然而，由于供应方改革的大力推进，预计外力将日夜改变国有和民营钢厂在供应结构中的相对地位，这类似于2010年前的铁矿石双轨制度原则。

供给侧改革下的平衡失衡

不公平竞争涉及生产能力的权衡。中泰证券认为，从目前的一系列政策方向来看，这往往会剥夺中小民营钢厂的生存权利。这一意图在今年以来的河北整风中已经很明显了。当然，华北重工业的这一部分对当地环境造成了很大的破坏，一些中小型钢厂对环境保护的投入也较少。即使安装，环保设备的使用时间也太低，这也是客观的。今年以来，未获准先行建设的钢铁产能和不符合环保标准的产能成为整治的重点领域。

“如果我们在产能选择之间做出决定，政策取向倾向于保留大型钢厂，而通过一系列的政策成本，国有钢铁企业和民营钢铁企业将在成本线上发生逆转，这样它们中的大多数就可以通过伪市场化而被淘汰。国有钢厂的盈利能力有所提高。”杜惠说道。