分析师：想太多 五张图告诉你欧银今年不会退出QE

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随着欧元区通货膨胀率的急剧上升，关于欧洲央行缩减规模和逐步退出量化宽松的谣言在近几个月一直很猖獗。丹斯克银行(Danske Bank)的高级外汇策略师彭尼勒·博姆霍尔德·亨内伯格(Pernille bomholdt henneberg)表示，他认为欧洲央行今年不会宣布逐步缩减量化宽松规模。

欧洲央行12月份的政策决定显示，在今年3月之前，它将继续每月购买800亿欧元的债券，今年4月至12月，它将每月购买600亿欧元的债券。许多投资者认为，欧洲央行(European Central Bank)行长德拉克斯(Delacquis)在此前的讲话中暗示，规模缩减被定义为“一项政策”:量化宽松是一项开放政策，它可以逐渐缩减债务购买规模，直至降至接近零的水平。

亨内伯格表示，将每月债券购买规模降至400亿欧元严格来说并不是退出量化宽松。因此，欧洲央行将债券购买规模从800亿欧元降至600亿欧元并不意味着该行宣布退出量化宽松，而只能被视为为应对通缩风险而调整量化宽松规模。亨内伯格指出，可以从五个方面判断，欧洲央行今年不会退出量化宽松。

目前，欧洲央行仍对核心通胀保持乐观，欧元区的低通胀反映出欧元区外围国家的核心通胀处于较低水平。

欧洲央行的薪资预测仍有希望。德国的工资增长保持稳定，而疲软的就业市场有利于外围国家的低工资。

欧洲央行行长德拉克斯(Delacquis)预测，目前通胀预期并未真正接近2%，如果通胀预期再次下降，央行将延长购债时间。

逐步退出量化宽松将损害欧元区外围国家的经济复苏，而gdp增长的下降将进一步推迟核心通胀目标的实现。

欧洲政治的不确定性很高。欧洲正在迎接今年的选举年，选举结果可能会给欧洲带来新的局面。在此期间，欧洲央行可能会保持观望态度。