央行连续第三天暂停公开市场操作 国债价格暴跌

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周二(2月7日)，央行宣布不会在公开市场进行反向回购操作，这是自上周六以来的第三个连续交易日。

央行表示，随着现金的逐步提取，银行体系的流动性总量处于相对较高的水平。为保持银行体系流动性基本稳定，2月7日不进行公开市场反向回购操作。今天，1200亿元人民币的反向回购操作将到期。

2月3日，央行在公开市场进行了7天200亿元、14天100亿元、28天200亿元的反向回购操作。值得注意的是，央行恢复了一度暂停的7天反向回购操作，7天反向回购操作的中标率为2.35%，之前为2.25%；14天反向回购操作的中标率为2.5%，之前为2.4%；28天反向回购操作的成功利率为2.65%，之前为2.55%。

央行主管报纸《金融时报》指出，随着节前mlf操作利率的变化，公开市场操作利率上调，进一步明确了货币政策的中性紧缩态度，以引导货币信贷的合理增长和短期杠杆的进一步下降。

据英国《金融时报》报道，补充贷款利率的提高意味着利率走廊上限的提高。这表明，央行对加息的容忍度正在加大，这与中央经济工作会议提出的“稳增长、防风险、促改革”的政策转变是一致的，也体现了去杠杆化、防风险的意图。这是由一些因素支撑的，比如最近国内pmi超出预期，年初信贷超出预期，以及欧美pmi和通胀上升。

国债价格暴跌

在央行连续第三天宣布暂停公开市场反向回购操作后，政府债券价格暴跌。2026年到期的息票为2.7%的中国政府债券收益率升至3.48%，创下近17个月来的新高，昨日收于3.445%。