双星成为锦湖轮胎优先协商对象 交易若最终达成有望实现双赢

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1月18日，锦湖轮胎在韩国的债权人正式确认，双星是锦湖轮胎债权转让的优先谈判对象。据业内人士透露，如果交易最终达成，有望实现双赢，也就是说，锦湖已经找到了能够帮助其发展的最佳股东和合作伙伴，双星也能够充分发挥其优势。成为中国轮胎第一品牌后，将迅速成为中国最大的轮胎制造商，从而提升中国轮胎和锦湖轮胎在世界上的地位。

在收购的最后一步，双星成为最大的赢家

早在2016年初，市场传言韩国九大银行(债权人持有锦湖轮胎42.01%的股权)想要出售锦湖的股份。市场推测有10多家公司，包括德国、法国米其林和中国化工。然而，经过第一轮竞标，据报道，只有五家公司进入第二轮，包括阿波罗，上海航天，双星(青岛)，玲珑(烟台)，印度。结果出来后，业内人士的看法是，中国以外的买家在锦湖轮胎未来的发展中所起的作用不如中国买家重要(因为锦湖轮胎的大部分问题都在中国，而中国买家可以帮助锦湖轮胎扭转局面)；中国非轮胎买家在企业管理上不如轮胎买家(因为中国轮胎的复杂性和特殊性)；在轮胎购买者中，双星有更多的优势(因为它的产业地位和过去三年的转型发展经验)。这个判断是真的。

非价格因素在使双星成为优先谈判对象方面起着重要作用。据悉，上述五家公司经过全面调整后，只有上海航天、双星和金浦三家中国公司最终提交了约1万亿韩元的投标，债权人最终选择了双星作为优先谈判对象。债权人的解释是:虽然价格是最终评标的主要因素，但同时考虑了包括未来经营计划、员工、管理等因素在内的非价格因素，由于经营计划的评审，开标时间推迟了三天；债权人高度认可双星未来规划的行业影响力、整合能力和综合实力。这意味着债权人不仅要考虑价格，还要充分考虑锦湖的发展和未来，这可能是双星能够成为优先谈判对象的关键因素。

彼此是最好的合作对象

锦湖的主要优势在于pcr，即轻卡轮胎和乘用车轮胎。锦湖已跻身全球十大轮胎制造商之列，尤其是新能源汽车轮胎(爱吉、净值、信息)、雪地轮胎、汽车、越野车、赛车轮胎和轻卡轮胎，因其防爆、节油、舒适、抓地力和良好的驾驶性能而在全球享有盛誉。它也是韩国唯一的战斗机轮胎制造商。然而，就tbr而言，由于战略调整，其规模正在逐渐缩小。由于前期债务重组、韩国工会、在华销量下降等因素，2015年以来略有亏损，市场价值大幅下降。此外，由于韩国政府财政政策的调整，债权人人才计划出售其42.01%的股份。

锦湖轮胎拥有57年的历史，是韩国第二大轮胎公司。在韩国、中国、美国和欧洲有五个R&D中心，在韩国、中国、美国和越南有八个工厂，销售网络遍布世界各地。

双星的主要优势在于载重子午线，即载重轮胎。双星是中国五大载重子午线轮胎制造商之一，尤其是在矿用轮胎、中长途轮胎、中短途轮胎和城市公交车轮胎方面。它在市场上享有很高的声誉，耐磨，耐负荷和良好的服务。也是目前世界上唯一一家生产专业消防轮胎的公司，正努力打造世界上第一个商用车专用轮胎品牌。但是，在pcr方面，虽然R&D和投资近年来有所增加，并提出了打造第一个乘用车安全轮胎品牌的目标，但其现有的竞争力和规模明显不足。

双星是一家有96年历史的老国有企业。它也是目前山东轮胎行业唯一的国有上市公司，并在中国鞋业中创造了第一个中国名牌。2002年，华清集团被收购进入卡车和客车轮胎及机械行业(华清集团是世界上少数几家拥有轮胎及轮胎设备制造经验的制造商之一)，2005年，拥有36年历史的东风轮胎被收购开始生产乘用车轮胎。在过去的三年里，超过60%的落后产能和产品已经通过环保搬迁被淘汰。这是一个很少受市场影响的企业，员工不会回家，订单也不会减少。三年前，它率先在全球建立了一个智能轮胎行业4.0工厂(商用轮胎行业4.0工厂已经投产，乘用车轮胎行业4.0工厂也已经建成)。同时，在中国建立了开放服务4.0生态系统和产业4.0生态系统，是中国轮胎行业发展最快的企业之一。2016年，被评为轮胎行业唯一的绿色轮胎智能制造试点示范企业和中国智能轮胎制造领军企业，成为中国橡胶工业协会轮胎分会主席单位。

协同效应是最好的。业内普遍认为，不仅双星的转型和发展经验可以更好地帮助锦湖解决存在的问题，而且双星和锦湖可以在最大限度地减少双方利益冲突的情况下形成最佳的协同效应。经过协同，凭借双星在中国市场的地位、第一轮胎品牌和tbr优势，以及锦湖在pcr方面的优势，它可以立即成为中国最大的轮胎制造商，并迅速进入世界前10名轮胎。在此基础上，我们可以发挥协同效应，向全球前五名冲刺，从而提升中国轮胎和锦湖轮胎在世界上的影响力。

近三年双星发展对中国轮胎的启示

木桶理论死了，长板理论赢了。传统观点认为一桶能装多少水取决于最短的木板。如果你想装更多的水，你必须不断地装满短板。在信息时代，企业可以通过整合、共享、并购来弥补自身的不足，提高整体竞争力，只要自己加长一块板，或者把一块板做得极致，创造核心竞争力。

以创新精神打造企业核心竞争力，成为行业领导者。经过几年的努力，双星轮胎已经成为tbr的前五名和中国的第一个轮胎品牌，成为锦湖轮胎今天的优先谈判对象，这或许是对长板理论本质的正确理解。三年来，双星利用环保搬迁、互联网增值、智能制造、国企改革等优势，在轮胎行业处于领先地位，率先建立了开放式服务4.0生态系统，率先建立了全流程工业4.0智能工厂，率先建立了轮胎行业零延迟救援半小时服务圈，率先开发了世界领先的零污染、充分利用废旧塑料橡胶回收技术..从产品创新、市场创新、质量创新和管理创新，连续两年成为中国轮胎亚洲500强品牌(亚洲前三名)的第一名，并连续三年获得中国质量万里行颁发的轮胎行业唯一杰出贡献奖、服务质量创新奖和中国服务之星五星奖。2016年，双星被中国工业和信息化部评为绿色轮胎智能制造试点示范企业(轮胎行业唯一)、国家质量基准、国家产业品牌培育示范企业和国家技术创新示范企业，成为中国唯一一家五年内获得四项国家荣誉的企业。

面临的挑战

虽然预计双星将成为锦湖轮胎的优先谈判对象这一双赢决定，但要真正实现协同效应仍有许多挑战:

首先，锦湖商事的总裁朴三秋先生最终会行使优先购买权吗？据悉，在双星被确定为优先谈判对象后，债权人将于下月与双星签订股权交易合同(交易合同需经双方协商后最终确定)。签署后，债权人将与拥有优先购买权的朴先生进行谈判，朴先生有权在30天内以不低于双星的价格行使优先购买权。

其次，虽然双星团队在国际整合方面有着丰富的经验，但在沟通、协调和投标的过程中也表现出了专业和真诚的精神，双星三年来的转型和发展成果也可以最大限度地为锦湖所用，但对于任何一家公司来说，解决锦湖的文化差异和诸多问题都不是一件简单的事情。

(杜玉萌)