尚品宅配财务内控上市前受证监会关注 前五大客户销售占比不足5%

本篇文章1998字，读完约5分钟

人民网北京4月6日电(余彦明)新上市的创新家具公司尚品家居配送(股票代码:300616.sz)拥有10多个每日限售板后，公司股价飙升至每股150元，比每股54.35元的发行价高出近一倍，一度突破每股200元的最高点。

《人民日报》记者此前报道称，尚品送货上门的财务内部控制有待完善，大量加盟商用个人账户或其他第三方账户向公司支付费用。

事实上，《人民日报》记者通过中国证券监督管理委员会创业板上市审批委员会了解到，审批委员会在审查结果中指出，尚品上门服务加盟商通过第三方支付运营的实质是在付款人和收款人之间设立中间过渡账户， 并要求尚品送货上门解释是否缺乏对被特许人的信用担保或法律支持，并从企业商业模式的角度解释接受被特许人的第三方支付方式的原因。

此外，独立选举委员会还要求尚品送货上门公司解释其是否制定了相应的内部控制程序，要求特许经营者通过第三方个人进行支付，如果是，则解释关键控制点的设计和实施，以及防范了哪些风险。

独立选举委员会同时要求主办机构解释如何核实与第三方个人付款相对应的销售的真实性，以及特许经营者通过个人账户或第三方账户直接向尚品送货上门支付款项的合法性和合规性。

尚品送货上门的一位人士就此事接受《人民日报》记者采访时表示，主办方和公司已经对这些加盟商通过个人账户和第三方账户支付的款项进行了彻底核查。然而，在公开信息中，尚品送货上门并未披露赞助商如何验证个人账户和第三方账户中货款对应的销售真实性。

审核委员会在审核尚品送货上门提交的申请材料时，询问公司通常在客户签约或专卖店确认订单并收到全额预付款后安排生产和送货，并要求尚品送货上门解释先付款后送货的经营策略是否符合定制家具行业的特点。 与同行业的可比公司相比是否存在差异，并结合家具行业的竞争格局和尚品送货上门的特点，说明先付款后送货模式的可持续性。

“整个定制行业都是‘先付款后供货’。”上述来自尚品送货上门的人士告诉《人民日报》记者，“尚品送货上门的直销店和加盟商在下单前会全额支付订单款项。该公司几乎没有应收账款，因为它没有发出工程订单。”

2014年至2016年的三年间，尚品房屋交付的应收账款期末余额分别为390万元、271万元和250万元，相对较小。

然而，预付款的金额相对较高。从2014年到2016年的三年中，尚品的房屋交付预收款的期末余额分别为4.2亿元、6.3亿元和7.7亿元，分别增长了48%和22%，约占公司总负债的60%和营业收入的20%。

在直销店模式下，尚品送货上门要求先付款后送货，产品送到消费者家中安装后，确认营业收入，同时结转应收账款。

在加盟商模式下，尚品送货上门通常要求加盟商预付货款，并确认收到的金额为预付款。在加盟商支付所有款项后，公司安排生产、验收和仓储。最后，公司交付产品并办理交接手续后，确认营业收入，同时结转预付款。

根据尚品送货上门在招股说明书中的披露，特许经营者通常必须支付订单的所有款项，并从直接客户处获得不少于50%的合同金额，然后才能拆分订单和安排生产。

“直接终端客户和特许经营商实际上是预付了后端单一产品的全部金额。”前述尚品送货上门的人向《人民日报》记者证实。

与同行业家具企业相比，在流动比率(流动资产与流动负债的比率)和速动比率(流动资产与流动负债的比率，不包括存货、一年内到期的非流动资产和其他流动资产)方面，尚品家得宝的流动比率和速动比率低于曲美家园和好来客，但相当于欧派家园。

主要原因是尚品送货上门采用“加盟+直销”的销售模式，两者都采用“先付款后发货”的结算模式。尚品送货上门的销售模式接近索菲娅、好来客、欧派家居，但索菲娅和好来客主要从事整体衣柜产品的生产和销售，其生产周期短于全屋定制产品。期末留存的预付款金额明显低于尚品送货上门，且“先付款后送货”的结算方式对其期末财务指标影响不大。

对于直销店和分销商销售给零售客户的产品，曲美家具一般收取销售价格的20%的定金。曲美家园根据订单安排生产，客户在发货前全额支付，所以期末预付款的规模小于尚品家园的发货规模。

今年3月底上市的欧洲房屋销售模式分为直销、经销商垄断、大宗业务和出口。在生产欧洲家庭订单之前，只收取一定比例的定金或付款，在产品交付或装运之前，将收取全部金额，并相应地确认收入。

近三年来，欧派家园的应收账款占营业收入的比例不到2%，主要是由于房地产开发商等大企业客户的销售款项。欧派家居2016年底的预收款约占公司当前营业收入的15%，低于尚品家居的交付额。

“加入或分销销售模式将会在账簿上保留大量应收账款或预收款。中国证监会对此类账户的财务审核一直持谨慎态度，这是监管收入和掩盖资本交易的一个关键项目。”一位经纪公司官员告诉《人民日报》记者，在分销或特许经营模式下，主要客户是个体工商户，前五名客户占销售收入的比例不到5%，这很容易分解，收入波动很大。